山西证券：春节消费热潮有望成为零售业行情催化剂
发表时间：2010-02-10 发表评论
国家统计局数据显示，09年12月 我国实现社会消费品零售总额同比增速达到17.5%，创下09年2月以来的新高。
2009年12月份全国百家重点大型零售企业零售额同比增长16.45%。商务部公布的2009年12月份千家核心商业企业零售指数为13.56，为2009年以来的最高值。
批发和零售企业景气指数和企业家信心指数分别达到141.4和131.3，分别达到09年以来的最高点，回升势头明显。
我们预计2010年一季度物价指数将会保持在4%以内，属于温和通胀期，将对整个零售行业形成利好，收入增长也将成为消费增长的有力保证。
从2009年8月以来零售板块走势都显著强于大盘，我们认为主要原因是：1)大盘的震荡走势中零售板块凸现了较好的防御性；2)宏观经济回暖大背景下，零售上市公司业绩出现了明显的好转迹象；3)通胀预期不断加强,零售板块是直接受益于温和通胀的投资品种；受到市场较高关注,估值水平上移。
目前零售板块PE估指相对于全部A股的溢价率达到43.82%；略高于历史平均37.59%的水平。考虑到以上几点原因和即将到来的春节销售旺季，我们仍给予行业“看好”评级，建议投资者关注鄂武商、广州友谊、广百股份、大厦股份、欧亚集团、新华百货、苏宁电器等。
2009年12月份全国百家重点大型零售企业零售额同比增长16.45%。商务部公布的2009年12月份千家核心商业企业零售指数为13.56，为2009年以来的最高值。
批发和零售企业景气指数和企业家信心指数分别达到141.4和131.3，分别达到09年以来的最高点，回升势头明显。
我们预计2010年一季度物价指数将会保持在4%以内，属于温和通胀期，将对整个零售行业形成利好，收入增长也将成为消费增长的有力保证。
从2009年8月以来零售板块走势都显著强于大盘，我们认为主要原因是：1)大盘的震荡走势中零售板块凸现了较好的防御性；2)宏观经济回暖大背景下，零售上市公司业绩出现了明显的好转迹象；3)通胀预期不断加强,零售板块是直接受益于温和通胀的投资品种；受到市场较高关注,估值水平上移。
目前零售板块PE估指相对于全部A股的溢价率达到43.82%；略高于历史平均37.59%的水平。考虑到以上几点原因和即将到来的春节销售旺季，我们仍给予行业“看好”评级，建议投资者关注鄂武商、广州友谊、广百股份、大厦股份、欧亚集团、新华百货、苏宁电器等。
稿件来源：山西证券股份有限公司
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