投资点评：拟建舒适氨纶项目 调高烟台氨纶盈利预测
发表时间：2010-03-15 发表评论
2010 年3 月15 日，烟台氨纶(002254.SZ)发布公告，公司决定投资建设年产7000 吨舒适氨纶纤维工程项目，计划于2010 年4 月份开工建设，2011 年6 月底建成投产。
结论：我们认为烟台氨纶2010-2011 年有三大看点，首先，氨纶行业处于较高景气度、公司氨纶产能将有大幅扩张，产品结构进一步优化(新增年产5000 吨医用氨纶产能、7000 吨舒适氨纶产能)；其次，公司间位芳纶(芳纶1313)业务订单已迅速恢复，生产线已满负荷生产，预计公司间位芳纶销量2010 年将增长50%以上，间位芳纶业务盈利将大幅提升；第三点，我们预计公司年产1000 吨对位芳纶产业化项目将在2010 年底、2011 年初期间建成投产，该项目建成将进一步提升公司盈利能力，且意义极为重大。基于上述三大看点，我们认为烟台氨纶是目前氨纶行业最佳投资标的，公司投资价值依然被低估，我们调高公司盈利预测，预计公司2009-2011 年EPS 分别为0.67 元、1.97 元、2.65 元，并调高公司投资评级至“买入”。
结论：我们认为烟台氨纶2010-2011 年有三大看点，首先，氨纶行业处于较高景气度、公司氨纶产能将有大幅扩张，产品结构进一步优化(新增年产5000 吨医用氨纶产能、7000 吨舒适氨纶产能)；其次，公司间位芳纶(芳纶1313)业务订单已迅速恢复，生产线已满负荷生产，预计公司间位芳纶销量2010 年将增长50%以上，间位芳纶业务盈利将大幅提升；第三点，我们预计公司年产1000 吨对位芳纶产业化项目将在2010 年底、2011 年初期间建成投产，该项目建成将进一步提升公司盈利能力，且意义极为重大。基于上述三大看点，我们认为烟台氨纶是目前氨纶行业最佳投资标的，公司投资价值依然被低估，我们调高公司盈利预测，预计公司2009-2011 年EPS 分别为0.67 元、1.97 元、2.65 元，并调高公司投资评级至“买入”。
稿件来源：海通证券
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