一周行情回顾

　　国际原油：因为显示美国经济复苏状况的信号好坏参半，使油价上探2010年新高的最新努力失败，原油期货周五走低。NYMEX-4月轻质低硫原油期货合约结算价跌87美分，至每桶81.24美元，跌幅1.1%。原油期货周五盘中一度触及每桶83.16美元的两个月新高，而美国商务部此前公布的数据显示2月份零售额意外增长，但随后公布的其他指标显示经济形势并不那么乐观，进而导致油价失去支撑。路透社/密歇根大学公布的消费者信心指数出现下降，而美国商务部公布的1月份商业库存持平，这通常是销售疲软的迹象。油价没有摆脱上述两项数据的不利影响，因交易员愈加担心油价升向1月11日创下的2010年盘中高点83.95美元是因为投资者过高估计了缓慢好转的美国经济。美国是全球最大的原油需求国，其经济复苏步伐的不确定性使需求在过去6个月中难以维持升势。原油期货在过去两周几乎每天都创下数周高点，但是周五市场出现的信心危机令油价进一步上探85美元左右的努力再度受挫。

　　PTA：本周PTA价格走势跌宕起伏，截至本周五价格与周一基本持平，整体看两阳两阴，可以说是完全的震荡走势。周一价格大幅跳空跃起，盘中价格高走；周二价格继续上扬，但收尾价格已有乏力迹象，涨幅已经缩减一半；周三价格低开，但盘中价格突破过当周最高，可好景不长，收盘价格已低于开盘水平；周四价格低开，盘中走势更显疲态，价格最终又回到了周一开盘水平。从技术面看，本周PTA完完全全的震荡走势。

　　内盘方面，一般现货报价多升至8050-8100元/吨，较前一周有小幅上涨。上游亚洲PX报价960-970美元/吨，较前一周有20美元上涨。下游聚酯切片报价在9825-9875元价位之间，较上周有50元上涨，一般卖方多惜售。本周上下游都没有对PTA构成很大支撑，但价格没有继续下跌，因此一定程度造成PTA震荡格局。

　　市场分析

　　本周国际原油震荡，价格较上周略有上扬，但幅度不大，主要是因为好坏参半的经济数据。本周美国公布了几项重要经济数据，其中美国供应管理协会(ISM)公布其2月份制造业指数(1191.295,0.00,0.00%)从1月份的58.4降至56.5；美国商务部本周五称2月零售额增加0.3%，此前接受道琼斯通讯社调查的经济学家预计美国2月份零售额下降0.3%。1月份零售额经向下修正后为增加0.1%，初步数据为增加0.5%。2月份不包括汽车的零售额增长0.8%，经济学家此前预计的增幅为0.1%。报告显示美国2月份汽车及汽车部件销量下降2.0%。召回事件和质量问题对丰田汽车销量构成影响，之前公布的数据显示，该公司汽车销量下降8.7%，至100027辆。

　　中国方面央行春节前决定从今年2月25日起又一次上调存款准备金率0.5个百分点，主要是抑制1月份新增贷款的快速增长。虽然节后存款准备金率上调0.5个百分点将回笼流动性3000亿元，但超额准备金率仍将高于2%，实质对国内流动性影响较小。从数据分析角度是如此，但从市场价格表现看，此次上调的结果还是造成价格一定上行压力，大多数投资者认为这是央行收紧流动性的表现。

　　PTA：本周上游价格略有小幅上涨，但不足以对PTA构成成本支撑，下游的表现也不尽人意。从下游销售行情看，市场对未来宏观政策有所收紧的预期，导致国内线性期货的屡屡大幅跳水让市场承压。与此同时，坚挺已久的石化企业拉开了调降序幕，原本摇摇欲坠的市场心态更显低迷，疲惫之心迅速笼罩市场上空。持货商家出货积极性迅速升温，让价抛售者众，市场报价连连低报不断，幅度亦逐渐扩大，而下游终端用户更多的则是被观望情绪所笼罩，贸易商随着成交的严重跟进不力，操作热情亦逐渐降温，整体市场交投备受僵持制约。

　　另外，本周的华交会上“瘦小”的订单让下游纺织企业忧心重重。企业虽然手里拿着来自南美、欧洲，甚至是美国客户的订单，但却高兴不起来。“现在的情况是，订单有，但大多是短期的订单，而且单笔订单的订货量也少了。”一家国内10大纺织服饰出口企业老总说道，这样下去，2010年，外贸企业将会有更大风险。江苏苏美达轻纺国际贸易有限公司是全国纺织服装出口企业前30强，年出口创汇超过2.3亿美元。这样的大企业一般都有稳定的客户。可一场全球经济危机却让客户订单发生了变化。金融危机之前，企业接到的订单一般是四五个月的，半年的订单也有。可如今，客户的订单大多是两三个月的，好一点的也只有三四个月。另一方面，单笔订单也不一样了。

　　现在欧美的消费者对消费比较谨慎，这让客户不敢贸然下大量订单，只好用小订单试探。避免一旦市场出现波动，给自己造成压力。而欧美陆续公布的消费者信心指数恰恰认证了这个观点，美国经济咨询会数据显示2月美国消费者信心指数为46，已经达到近10个月的最低点。欧盟委员会公布的数据显示欧元区16国2月份消费者信心指数出现十个月来的首次下降。初步数据显示欧元区2月份消费者信心指数从1月份的-15.8降至-17.4。从华交会上接订单的表现我们可以解释目前PTA作为纺织品上游原料的价格为何偏弱了。

　　后市展望

　　上述我们回顾了本周国际原油市场及国内化工PTA的走势，本周原油价格小幅震荡走强，但上扬幅度不大，主要基于好坏参半的经济数据。虽然，美联储在最新一期黄皮书中表示美联储十二个辖区中有九个报告经济活动有所改善，但大多数辖区增长幅度较为温和，在经济温和复苏的背景下未来原油价格也多数呈现温和上涨。国内PTA方面，目前上下游都不足以支撑PTA反弹，未来可能小幅震荡偏弱。

　　数据解读

　　EIA报告显示，截至3月5日当周美国原油库存增加140万桶至3.43亿桶，分析师平均预期为增加190万桶。美国能源资料协会公布美国上周原油库存连续第六周增加，而汽油库存意外减少。汽油库存意外减少290万桶至2.29亿桶，分析师此前预期为温和增加20万桶。EIA表示，当周原油进口和近期上升趋势相反，为减少744000桶/日至849万桶/日。原油加工量减少14.9万桶/日至1393万桶/日，因美国炼厂产能利用率下滑1.2%至80.7%，分析师预期为上升0.2%。

　　本周中纤报价最低为8000元，最高为8100元，最高与最低价格之间相差为100元。本周PTA现货价格较上周下跌100元。亚洲PX在985-1005美元之间，较上周有40美元左右的涨幅；本周欧洲PX价格在980-1025美元FOB鹿特丹，较上周上涨65美元。总体来说本周PX价格较上周有小幅上涨，但其涨幅对下游PTA说并不构成成本支撑。

　　本周东南亚CFR乙烯报价最高至1132美元，最低是1122美元，之间相差10美元，较上周价格下跌35美元左右。本周中塑现货指数较节前有10.7点下跌。总体来说，本周东南亚乙烯价格较上周大幅下跌。

　　一周新闻概述

    商务部对原产韩、泰对苯二甲酸反倾销案初裁公告

　　2010年2月2日，商务部发布2010年第4号公告，公布了对原产于韩国和泰国的进口对苯二甲酸反倾销调查的初裁决定，初步裁定进口产品存在倾销并对中国国内对苯二甲酸产业造成了实质损害，且倾销与实质损害之间存在因果关系。对苯二甲酸归在《中华人民共和国进出口税则》税则号：29173611和29173619，是聚酯纤维和非纤维聚合物的重要基础原料。根据公告，自2010年2月3日起，进口经营者在进口原产于上述国家的对苯二甲酸时，应依据初裁确定的各公司的倾销幅度向中华人民共和国海关提供相应的保证金，征收幅度为2.4%－20.1%不等。

    2009年12月份欧美地区氯碱开工降低 产量大幅下挫

　　美国氯协会近日公布的数据显示，2009年12月份美国氯碱装置的开工率继续下挫，比上月下挫6个百分点，降至76%；氯气产量下降约6%，降至15.67万吨；液体烧碱产量约为7.24万吨，比上月减少约7.5%。同期欧洲氯碱产量也大幅下降，据欧洲氯碱工业协会最新数据显示，去年12月欧洲氯产量环比下挫约10%，降至73.37万吨，但同比大幅增长约26%；欧洲烧碱库存量比11月份下降约6%，降至24.02万吨，同比增加5%；氯碱装置开工率比上月下降3.5%，降至66.5%。

    内蒙宜化加紧项目建设 聚氯乙烯装置本月单机试车

　　内蒙古宜化化工有限公司年产40万吨聚氯乙烯(PVC)项目已进入单机试车阶段，创造了投资最省、建设期最短、单套规模最大的业内工程建设纪录。目前，湖北宜化集团正依托内蒙古丰富的资源优势，并结合自身的资金实力、技术和管理经验在内蒙古全力打造化工产业集群。据介绍，湖北宜化集团在内蒙古的投资总额已达93亿元。其中，在鄂尔多斯市投资30亿元建成了年产60万吨合成氨、104万吨尿素的大化肥项目；在巴彦淖尔市投资15亿元建设了年产30万吨硝铵项目；在乌海市投资40亿元建成了年产40万吨PVC项目，努力打造百万吨级氯碱化工企业。2010年，该公司还计划在乌海市建设年产200万吨的捣固焦项目。最值得关注的是，内蒙古宜化公司于去年5月完成了对内蒙古海吉氯碱公司的收购后，全面恢复了其年产15万吨电石、6万吨烧碱、8万吨PVC的产能，并投资40亿元建设了年产60万吨电石、40万吨烧碱、40万吨PVC和20万吨甲酸钠项目。此项工程全部投产后，年可实现销售收入60亿元，利税8亿元。现在，内蒙古宜化公司已经成为亚洲规模最大的采用改型挪威埃岗密闭型电石炉生产电石的企业，以及全国最大的引进国外装置采用本体法生产聚氯乙烯的企业。其多项工艺技术处于国内领先水平，如改型挪威埃肯密闭型电石装置、日本旭硝子离子膜烧碱装置、法国本体法聚氯乙烯装置均为世界先进的生产装置和工艺技术，具有产品质量好、原材料动力消耗低、生产能力大、工艺流程短、“三废”排放少等优点，使企业拥有了较强的抗风险能力及较高的利润水平。宜化集团于 2008年1月开始进军内蒙古。其投资设立的内蒙古宜化公司厂区紧临110国道、包兰铁路和丹拉高速公路，拥有自备铁路专用线，交通运输十分便利，生产所需的石灰石、原煤、焦炭、原盐等原材料都可在周边130千米范围内获得，储量丰富并且质优价廉，自备热电厂可优质、稳定地保证生产用电和蒸汽供应。