4月8日看盘必读：三年期央票为反弹蒙上阴影
1. 据中国央行网站消息，中国央行8日将同时发行今年第二十六期和第二十七期央票,总发行额达到900亿元。第二十六期央票期限为三个月,发行量750亿元,以贴现方式发行。第二十七期央票期限为三年,发行量150亿元,为固定利率附息债券,按年付息。央行同时表示,3年期央行票据暂定每两周发行一次。
点评：三年期央票的重启是紧缩力度进一步加强的标志，但这是否是加息的前奏目前市场意见不一。应该说，三年期央票回收流动性如果效果有限，通胀接踵而来的话，加息或难以避免。总之，数量化操作主要盯住M1、M2等数据，而加息与否则主要盯住CPI。
2. 中国国务院总理温家宝7日主持召开国务院常务会议，研究深入实施西部大开发战略的重点任务和政策措施。会议强调，今后十年是西部大开发承前启后的关键时期，必须以增强西部地区自我发展能力为主线，以保障和改善民生为核心，以科技进步和人才开发为支撑，进一步完善政策、加大投入、强化支持，坚定不移地深入实施西部大开发战略。
点评：这次会议研究部署的任务涵盖面较广，涉及民生保障、三农、基础建设、生态、产业等，而且范围包括多个省市。虽然很难给市场明确的炒作指引，但区域概念股还是有继续活跃的机会。
3. 据财经网报道,中国农业银行将于4月7日启动IPO(首次公开募股)程序,21家承销商今天将向农行报告初步承销方案,这标志着农行上市进程步入实质阶段。报道引述知情人士的话说,此次农行新股的规模约在300亿美元左右(约2000亿元人民币),A股与H股并发,A股约占100亿美元,H股则占200亿美元左右规模。
点评：农业银行是目前四大行中资本充足率最低的，因此上市迫在眉睫。对农行今年上市，市场已经有充分预期，预计影响有限。
4.中国广播网报道，中国城镇污水处理设施建设与运行工作现场会7日传来消息，今年上半年，预计将有150亿元人民币中央预算内投资资金用于支持污水设施建设，旨在进一步加大城镇污水处理设施的建设。
点评：2009年中国中央预算安排了78亿元用于支持污水设施建设，而今年的预算几乎翻倍，这对污水处理行业来说属利好。污水处理相关上市公司近几个月来已经走出独立的上升行情。
5. 昨日中国商务部发布监测数据显示,上周重点监测的食用农产品价格比前一周降0.4%,连降六周。肉蛋、食用油、蔬菜价格均出现了不同程度的下降,粮食价格小幅上涨。
点评：西南干旱虽然造成粮价上涨压力，但在严格的价格管制下，对CPI的推动影响可能有限。同时猪肉价格周期性连续下跌也对CPI起到降温作用。
6. 今日，中国国务院副总理王岐山将在北京与美国财长盖特纳会晤。此消息由美国财政部发言人威廉姆斯于昨日宣布，但他未透露会议议程。据悉，盖特纳是在结束印度之行后直接飞抵北京，此前并没有该项行程安排。访华之前，盖特纳对人民币汇率的表态再次发生了变化。6日他在印度说，人民币是否升值应“取决于中国”。
点评：盖特纳突击访华可能是中美两国真正坐下来谈汇率问题的一个标志性事件，密切关注此次会晤后消息面的变化。
7. 中国人寿公布的09年年报数据显示,每股收益1.16元。同时,每股综合收益达1.54元,较2008年的-0.51元有显著改善,实质上已扭亏为盈。从寿险业务来看,报告期内中国人寿已赚保费达2750.77亿元,同比增长3.7%。
点评：中国人寿的09年业绩基本符合市场预期，略高于会计准则调整前的市场预期。新准则使中国人寿净资产和净利润上升30%左右，正面影响显著，但这只是帐面影响，公司基本面维持稳定。
8. 《每日经济新闻》报道，汇金和社保基金拟参与建行A股定向增发，与此相对应的再融资方案为，建行拟在A股市场非公开定向增发融资450亿元，同时在H股市场闪电配售融资300亿元。
点评：媒体最新披露的建行融资计划内容中，汇金参与的部分在解禁后抛售的可能性很小，社保有可能抛售，但抛售过程应该比较温和。目前所有媒体披露的消息都显示，建行增发不会明显引起市场失血，未来的抛售压力也不会过大。
综合评论：
原本沪深股市在按节奏反弹，但昨天中国央行重启三年期央票是一个进一步紧缩的信号，加强数量化调控已经是台面上的事，是否是加息前兆实际上并无直接联系，但可能会引发市场猜测。市场反弹目前多了一个不确定因素，因此反弹预期不能太高，如果市场判断紧缩措施影响明显，沪深股市有可能重新回到振荡态势。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）
点评：三年期央票的重启是紧缩力度进一步加强的标志，但这是否是加息的前奏目前市场意见不一。应该说，三年期央票回收流动性如果效果有限，通胀接踵而来的话，加息或难以避免。总之，数量化操作主要盯住M1、M2等数据，而加息与否则主要盯住CPI。
2. 中国国务院总理温家宝7日主持召开国务院常务会议，研究深入实施西部大开发战略的重点任务和政策措施。会议强调，今后十年是西部大开发承前启后的关键时期，必须以增强西部地区自我发展能力为主线，以保障和改善民生为核心，以科技进步和人才开发为支撑，进一步完善政策、加大投入、强化支持，坚定不移地深入实施西部大开发战略。
点评：这次会议研究部署的任务涵盖面较广，涉及民生保障、三农、基础建设、生态、产业等，而且范围包括多个省市。虽然很难给市场明确的炒作指引，但区域概念股还是有继续活跃的机会。
3. 据财经网报道,中国农业银行将于4月7日启动IPO(首次公开募股)程序,21家承销商今天将向农行报告初步承销方案,这标志着农行上市进程步入实质阶段。报道引述知情人士的话说,此次农行新股的规模约在300亿美元左右(约2000亿元人民币),A股与H股并发,A股约占100亿美元,H股则占200亿美元左右规模。
点评：农业银行是目前四大行中资本充足率最低的，因此上市迫在眉睫。对农行今年上市，市场已经有充分预期，预计影响有限。
4.中国广播网报道，中国城镇污水处理设施建设与运行工作现场会7日传来消息，今年上半年，预计将有150亿元人民币中央预算内投资资金用于支持污水设施建设，旨在进一步加大城镇污水处理设施的建设。
点评：2009年中国中央预算安排了78亿元用于支持污水设施建设，而今年的预算几乎翻倍，这对污水处理行业来说属利好。污水处理相关上市公司近几个月来已经走出独立的上升行情。
5. 昨日中国商务部发布监测数据显示,上周重点监测的食用农产品价格比前一周降0.4%,连降六周。肉蛋、食用油、蔬菜价格均出现了不同程度的下降,粮食价格小幅上涨。
点评：西南干旱虽然造成粮价上涨压力，但在严格的价格管制下，对CPI的推动影响可能有限。同时猪肉价格周期性连续下跌也对CPI起到降温作用。
6. 今日，中国国务院副总理王岐山将在北京与美国财长盖特纳会晤。此消息由美国财政部发言人威廉姆斯于昨日宣布，但他未透露会议议程。据悉，盖特纳是在结束印度之行后直接飞抵北京，此前并没有该项行程安排。访华之前，盖特纳对人民币汇率的表态再次发生了变化。6日他在印度说，人民币是否升值应“取决于中国”。
点评：盖特纳突击访华可能是中美两国真正坐下来谈汇率问题的一个标志性事件，密切关注此次会晤后消息面的变化。
7. 中国人寿公布的09年年报数据显示,每股收益1.16元。同时,每股综合收益达1.54元,较2008年的-0.51元有显著改善,实质上已扭亏为盈。从寿险业务来看,报告期内中国人寿已赚保费达2750.77亿元,同比增长3.7%。
点评：中国人寿的09年业绩基本符合市场预期，略高于会计准则调整前的市场预期。新准则使中国人寿净资产和净利润上升30%左右，正面影响显著，但这只是帐面影响，公司基本面维持稳定。
8. 《每日经济新闻》报道，汇金和社保基金拟参与建行A股定向增发，与此相对应的再融资方案为，建行拟在A股市场非公开定向增发融资450亿元，同时在H股市场闪电配售融资300亿元。
点评：媒体最新披露的建行融资计划内容中，汇金参与的部分在解禁后抛售的可能性很小，社保有可能抛售，但抛售过程应该比较温和。目前所有媒体披露的消息都显示，建行增发不会明显引起市场失血，未来的抛售压力也不会过大。
综合评论：
原本沪深股市在按节奏反弹，但昨天中国央行重启三年期央票是一个进一步紧缩的信号，加强数量化调控已经是台面上的事，是否是加息前兆实际上并无直接联系，但可能会引发市场猜测。市场反弹目前多了一个不确定因素，因此反弹预期不能太高，如果市场判断紧缩措施影响明显，沪深股市有可能重新回到振荡态势。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）
稿件来源：道琼斯
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