4月中旬，高盛欺诈门事件之后，外围资本环境接连不断出现市场利空新政，国内调控房市的力度加大、澳大利亚再度加息，市场人士对欧元区经济担忧挥之不去，欧美股市下跌，美元兑欧元汇率上升，石油期货从19个月以来最高位(4月15日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油5月期货结算价每桶85.51美元回跌。受此拖累，国内股市及大宗商品期货迎来一波暴跌行情，PTA现货市场难逃厄运，累计下跌1000元/吨，幅度达12%。截止目前，随着期货市场的小幅上扬，现货PTA市场悲观情绪得到抑制，PTA现货市场内盘零星报盘7400元/吨，商谈意向大致在7350元/吨附近；外盘台湾货及保税货报价890美元/吨，韩国货源报盘860美元/吨，实盘大致850-885美元/吨，买家心态依然谨慎，市场交投一般。

　　聚酯大盘在经过一轮暴跌之后，随着PTA期货市场的止跌企稳，后市行情或将契机反弹？目前成为大家瞩目的焦点，笔者就以下几点小作浅析：

　　一、原油市场大幅下挫

　　原油价格对PTA价格存在着从成本到心态上的支撑，两者之间存在着较强的相关性；近期原油价格剧烈波动对PTA市场产生较大的影响。对希腊的援救资金从1100亿欧元急剧变化为近万亿美元，但却依然无法完全抹消市场担忧，中国政策收紧意图明显，市场避险情绪依然比较高。供需面，EIA/API数据显示原油库存上涨；炼厂开工率下降；汽油库存依然库欣地区原油库存接近满罐，布伦特对WTI溢价拉宽到15个月来最高。美国石油需求下降，但是四周需求平均仍然比去年同期高2.8%。国际能源署下调石油需求预测，欧佩克和美国能源信息署小幅上调世界石油需求预测。投机商观望。压制美国近月原油期货的最主要因素来自库欣库存的增加。作为交割地的库欣地区，近远月的差价只要高于0.5美元/桶，投机商就可以收益无风险的跨期利润。而这一状况短期内可能不会改善。另外欧债危机风险仍在，油市短期将以震荡为主。由于原油期货的大幅下跌，使得PTA现货市场行情缺乏明确的指引。

　　二、PTA期货暴跌

　　从市场数据显示，PTA现货市场与期货市场一直存在着一定的市场联系。近期受外围资本环境利空影响，上游原油期货大幅下挫，受其影响，多数商品期货品种全线下滑，PTA期货也呈现大幅下滑走势。在失去上游原料成本支撑以及下游走弱的情况下，预计PTA期货市场行情或仍将延续弱势震荡格局，这在一定程度上对PTA现货市场行情带来利空影响，但也不排除暴跌之后的技术性反弹。
　
　　三、PX下滑打压PTA市场

　　受原油暴跌拖累，近期原料PX持续下滑，目前亚洲对二甲苯FOB韩国收盘在971.25-972.75美元/吨，CFR台湾收至989.25-990.75美元/吨，较前期高点下滑90美元/吨，目前买卖双方意向价格较大，递盘和报盘各自在980美元/吨和1000美元/吨，为任意6月到货的CFR中国船货，市场交投依然疲弱。根据数据统计，原料PX与PTA现货市场的相关系数在0.96左右。虽然目前原料PX价格依然弱势下滑，从而对PTA现货市场形成打压。

　　四、下游销售低迷 市场供需格局有所改变

　　受国内外经济面利空影响，下游终端纺织品订单充足，一方面来自国内的劳动力和原材料成本上涨，导致出口企业竞争优势削弱，另一方面是国际上的贸易保护主义和海外经济复苏力度较弱，导致出口形势不容乐观。近日下游聚酯工厂已经连续销售低迷，库存不断增加。随着原料的暴跌，目前切片及涤纶长丝利润还算不错，但受原料调整影响，下游市场整体疲弱，市场优惠力度逐渐加大，江浙半光切片现货市场表现平淡，市场主流报价在9700-9900元/吨三月承兑，商谈重心9600元/吨附近现款。盛泽一主流工厂报价平稳,DTY75D/72F轻网承兑16700；FDY66D/24F承兑14700、FDY75D/72F承兑15300元/吨。当地另一主流工厂报价也维持平稳。太仓地区行情亦僵持，现当地一主流工厂POY75D/72F报12400，FDY50D/72F报16650、FDY56D/24F报15350元/吨。桐乡地区行情僵持，当地一主流工厂POY75D/72F报12150、150D/36F报10900、150D/144F报11400、300D/96F报10550元/吨，实际成交可优惠商谈。PTA生产商目前开工负荷9成附近，1-4月份月产量均保持在110万吨以上的较高水平。

　　综上，近期欧洲主权债务危机蔓延引发市场恐慌、大量资金撤离和美元走强等因素，导致国际油价重挫，尽管美国失业人口数据持续好转，但市场投资者关注的焦点依然在欧元区经济的复苏进程，更加剧了全球经济复苏的不确定性，使得目前股市及大宗商品期货悲观情绪依然笼罩，尽管近日股市及大宗商品期货市场在前期急跌之后有企稳迹象，但受国内外经济面利空影响，预计短期内现货PTA市场弱势难改，技术性反弹或将有限，操盘仍宜谨慎。