中国安信证券周五发布研究报告称，中国5月份宏观经济数据显示当月内需增长动量在明显放缓，预计未来一段时间内需减缓的格局仍将维持，经济和工业增速将从一季度较高的水平上逐步回落。

　　安信证券据此预计，二季度经济增长约10.7%(其中6月份工业增速15.8%)，年底可能会回落至8.5%左右的水平.此外，预计今年下半年出现滞涨的可能性并不大，CPI(居民消费价格指数)可能会在今年四季度有所回落，全年均值在2.8%-3.1%之间。

　　安信认为，在2010年後续各月中，尽管月度数据之间可能还会出现一些波动，但贸易顺差应该已经转入增长轨道，仍维持全年贸易顺差较2009年下降15%左右的判断。

　　报告认为，在出口加速的背景下，5月份工业增长却出现明显放缓的局面；此外5月非住房类投资增长持续回落，进口增速也不断下行，中长期贷款需求较前期出现了一定的下降。

　　此外，微观层面的调研情况似乎也显示企业订单的饱满程度较此前有所下滑。这些证据暗示5月份的内需增长动量在明显放缓，确认了4月份以来中国内需放缓的格局。

　　"在内需减缓的背景下，社会消费品零售的加速仍在持续，其趋势值得留意.考虑到劳动力市场结构性的转变，我们猜测中国可能已经处于大众消费兴起的中长期趋势的较早阶段。"报告称。

　　报告认为，消费的持续强势可能在一定程度上与低端劳动力市场的紧张有关，低端劳动力供应的紧张会系统性的提升平均工资水平。

　　"这一点无论是从近期各省市纷纷上调最低工资水平，还是从富士康、本田加薪这种极端的案例来看，都已在某种程度上得到了验证。"报告称。

　　"如果劳动力收入的提升进一步扩散并构成趋势，那麽消费特别是大众消费的扩张趋势是可以预见到的。"

　　统计局周五公布的数据显示，5月居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.1%，工业品出厂价格(PPI)同比上涨7.1%，中国工业增加值同比增长16.5%;社会消费品零售总额同比增长18.7%。

　　此前中国海关的数据显示，中国5月出口同比增长48.5%，进口同比增长48.3%，当月贸易顺差为195亿美元。