节前最后一个交易日，郑棉再连续三个交易日大幅减仓反弹过后，呈现了高位回落走势，近月9月跌幅扩大且持仓续减，尾市1月急速拉升走高，节日期间外盘存上涨潜力。

      国际市场方面，营造市场利好氛围的因素仍在继续，昨晚受中、美及欧洲等地传来的众多利好消息推动，美国股市大幅收高，创下5月27日以来最大涨幅，其中德国宪法法院驳回了要求德国退出欧洲稳定计划的上诉，对防止欧元区出现主权债务违约具有至关重要的作用，欧洲央行调升经济增长预期、中美两国均公布强劲的经济数据等消息都增强了市场信心；棉花市场，基本面上公布一系列数据利多明显，截至6月3日最新一周美棉出口签约创年度新高14万吨，而USDA月度报告如预期调高了美棉本年度出口，并相应调低期末库存，新年度期末库存也调低，全球方面新旧年度期末库存继续调低，显示供应偏紧的基本面预期，外棉补涨需求极其强烈，且远月12月合约再次构成技术突破上冲之势。

      国内市场今日走势在预期之内，规避节前风险以及政策风险的资金，连续三个交易日大幅减仓，在资金介入兴趣乏却之下，最后带来的无疑是价格走低，今日市场上述特征明显。从基本面看，目前鉴于外棉走高，国内现货面依然偏紧预期，且下游出口销售保持良好，现货市场未来仍有坚定支撑，需要提防的主要两个方面，其一，国家会不会对继续走高的期棉市场实行更严厉的调控，除可预期的抛储、增加配额之外，其二，目前中间商库存不高，但据悉下游纺织企业，尤其是有资金实力的大企业大量囤棉，资源出现转移，会不会在未来出现观望期，值得关注。不过在近日外棉大幅上涨，内外棉价差的逐步理性回归之后，且未来外棉有望展开大举上攻预期之下，ICE期棉主力12月合约有望冲击90美分之上的行情中，有望迫使国内价格被动性跟涨，国内跟随国际期棉走高的条件日渐具备，拭目以待。 

      从技术上看，近期持仓锐减，逼仓概念完全褪去，但客观的现货紧张如果持续，有望推动9月合约继续冲高，对于远月合约，将可能在炒作题材丰富，以及外棉新年度12月合约未来走高的带动下，保持强势，对于下周一至周三国内休市期间外棉行情，我们保持相对乐观的看法，激进投资者多单可适当留仓。