7月15日看盘必读：农行股价能否扛住经济数据压力
1. 中国国家能源局发布了6月份全社会用电量等数据，其中全社会用电量3520亿千瓦时，同比增长14.14%，增速比5月份下降6.66个百分点，环比增长 1.1%。
点评：6月份用电量数据同比增速明显下滑,固然有去年基数较高的原因,但也难以否认中国出现经济下滑态势。从用电量数据来看，今年公布的工业增加值同比增速也可能出现一定幅度的下滑。
2. 中国央行 7月14日公告，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2010年7月15日(周四)中国人民银行将发行2010年第五十九期、第六十期中央银行票据。第六十期中央银行票据期限3年，为固定利率附息债券，按年付息，发行量1600亿元；第五十九期中央银行票据期限3个月(91天)，发行量450亿元。
点评：乍看之下央行似乎在大规模放量发央票收资金，其实本周公开市场到期资金规模为2590亿元，再加上正回购操作，预计本周公开市场资金还是保持平稳。值得注意的是，本周三年期央票发行量明显放大，青睐长期工具有点防通胀的味道。
3. 据中国银监会最新统计，截至6月末，银行业金融机构各类资产减值准备金余额1.30万亿元，比上月末增加499亿元，比上年末增加1210亿元；其中贷款损失减值准备金余额1.17万亿元，比上月末增加488亿元，比上年末增加1245亿元。银行业金融机构拨备覆盖率为88.5%，比上月末上升4.5个百分点，同比上升24.3个百分点。商业银行拨备覆盖率为186.0%，比上月末上升7.8个百分点，同比上升51.7个百分点。
点评：商业银行拨备覆盖率的快速上升，保障了银行的抵抗坏帐的风险能力，但也会降低银行的利润。该率的快速上升也反映出银行对信贷资产质量是否安全具有很高的警惕性。
4. 上海市住房保障与房屋管理局、人行上海分行、上海银监局14日联合下发关于转发住建部等三部门关于二套房认定标准通知的通知，要求严格执行“认房认贷认调查”的标准。
点评：之前媒体关于房贷放松的报道中也提到了有银行在放贷过程中认房不认贷，现在上海立刻发布了二套房认定标准，对二套房放贷过程中可能存在的疏漏环节进行规范，表明房贷政策暂时不但不可能放松，还要求更严格的执行。
5. 中国证券业协会日前公布了证券公司2010年上半年经营数据统计结果。统计显示,106家证券公司上半年累计实现净利润293.02亿元（未经审计）,这比去年同期显著缩水约33%,上半年98家公司实现盈利,占全行业证券公司总数的92.45%。
点评：券商上半年业绩同比缩水，是对上半年A股市场表现的反映。市场的连续下跌对券商自营业务业绩构成压力，同时也加剧了券商的市场竞争，佣金费率下调使得券商的经纪业务收入萎靡十分明显。
6. 宝钢13日下调8月份产品价格300-800元后，武钢股份14日也出台8月价格政策，主流产品下调200-500元/吨。
点评：武钢的调价符合预期，幅度也和宝钢基本相仿，近日钢材期货价格弱势振荡，其他钢厂也可能大幅下调产品价格。
综合评论：
今天农行上市，又恰逢6月份中国宏观经济数据公布，A股市场面临考验。考验一方面在于农行是否能够保住发行价，另一方面则来自于经济数据能否验证市场预期中的经济下滑。
现在对农行积极唱声屡见不鲜，不排除有资金托盘农行股价，如果这能提振市场信心，却又可能和预期下滑的经济数据产生对冲效用。总之，今天市场存在变数，如何演绎拭目以待。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）
点评：6月份用电量数据同比增速明显下滑,固然有去年基数较高的原因,但也难以否认中国出现经济下滑态势。从用电量数据来看，今年公布的工业增加值同比增速也可能出现一定幅度的下滑。
2. 中国央行 7月14日公告，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2010年7月15日(周四)中国人民银行将发行2010年第五十九期、第六十期中央银行票据。第六十期中央银行票据期限3年，为固定利率附息债券，按年付息，发行量1600亿元；第五十九期中央银行票据期限3个月(91天)，发行量450亿元。
点评：乍看之下央行似乎在大规模放量发央票收资金，其实本周公开市场到期资金规模为2590亿元，再加上正回购操作，预计本周公开市场资金还是保持平稳。值得注意的是，本周三年期央票发行量明显放大，青睐长期工具有点防通胀的味道。
3. 据中国银监会最新统计，截至6月末，银行业金融机构各类资产减值准备金余额1.30万亿元，比上月末增加499亿元，比上年末增加1210亿元；其中贷款损失减值准备金余额1.17万亿元，比上月末增加488亿元，比上年末增加1245亿元。银行业金融机构拨备覆盖率为88.5%，比上月末上升4.5个百分点，同比上升24.3个百分点。商业银行拨备覆盖率为186.0%，比上月末上升7.8个百分点，同比上升51.7个百分点。
点评：商业银行拨备覆盖率的快速上升，保障了银行的抵抗坏帐的风险能力，但也会降低银行的利润。该率的快速上升也反映出银行对信贷资产质量是否安全具有很高的警惕性。
4. 上海市住房保障与房屋管理局、人行上海分行、上海银监局14日联合下发关于转发住建部等三部门关于二套房认定标准通知的通知，要求严格执行“认房认贷认调查”的标准。
点评：之前媒体关于房贷放松的报道中也提到了有银行在放贷过程中认房不认贷，现在上海立刻发布了二套房认定标准，对二套房放贷过程中可能存在的疏漏环节进行规范，表明房贷政策暂时不但不可能放松，还要求更严格的执行。
5. 中国证券业协会日前公布了证券公司2010年上半年经营数据统计结果。统计显示,106家证券公司上半年累计实现净利润293.02亿元（未经审计）,这比去年同期显著缩水约33%,上半年98家公司实现盈利,占全行业证券公司总数的92.45%。
点评：券商上半年业绩同比缩水，是对上半年A股市场表现的反映。市场的连续下跌对券商自营业务业绩构成压力，同时也加剧了券商的市场竞争，佣金费率下调使得券商的经纪业务收入萎靡十分明显。
6. 宝钢13日下调8月份产品价格300-800元后，武钢股份14日也出台8月价格政策，主流产品下调200-500元/吨。
点评：武钢的调价符合预期，幅度也和宝钢基本相仿，近日钢材期货价格弱势振荡，其他钢厂也可能大幅下调产品价格。
综合评论：
今天农行上市，又恰逢6月份中国宏观经济数据公布，A股市场面临考验。考验一方面在于农行是否能够保住发行价，另一方面则来自于经济数据能否验证市场预期中的经济下滑。
现在对农行积极唱声屡见不鲜，不排除有资金托盘农行股价，如果这能提振市场信心，却又可能和预期下滑的经济数据产生对冲效用。总之，今天市场存在变数，如何演绎拭目以待。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）
稿件来源：道琼斯
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