本文尝试糅合技术分析和数理统计来探讨郑商所棉花(资讯,行情)指数的后市走势。我们注意到，棉花上市已经有一段时间，走势一直比较和缓，但从2009年开始至今其成交量突然放大，走势一直冲高。追溯其起源，我们可以从2008年10月开始的金融危机作为本轮上涨的起点来探讨。

　　从棉花指数周K线图显示，此轮棉花跨年度的上涨行情走势相当有序，配合技术分析系统里面的周期分析，我们可以2008年11月金融危机暴跌结束后作为起始点，以15周作为一个完整周期（如上图）。在一个完整周期里面，我们可以清晰看到棉花上涨的简单节奏:上涨—回调—再上涨，在进入下一个周期时多以回调走势出现，同时也为下一个周期的冲高作准备。在起点至今的5个有效周期支持下，我们有理由推测，棉花刚踏入上涨的第6个周期，走势依然以震荡走高为主。

　　但同时我们也发现在5个完整周期里面，依然有极个别周期出现一定的延迟性，主要表现在第5个周期中。如上图圈中所示，在第5周期中开始阶段，回调走势理应属于第4周期，但其中两周却进入了第5周期中，尽管如此其走势依然符合我们上述的特征。因此，为了更加准确的预测走势，我们必须将属于第6周期的前两周归入第5周统计中。

　　在有效划分周期以及解决了周期延迟问题之后，我们引入走势斜率概念来预测第6周期的大致走势。技术分析的其中一个重要理论依据是：历史会简单地重演。如上图，在6个周期里面，只有第3、4周期上升斜率相对平缓或者相对“陡峭”，而其他三个周期其上升斜率非常接近。因此，我们可以大胆推测第6周期依然会以多次出现的上升斜率来演绎其走势。

　　接着我们统计前5个周期的最高与最低的价差，以其大致推算出第6周期中的最高价位。

　　由上述统计数据可知，价差百分比由6%—22.5%，而百分比主要集中在12.8%—14.9%和20.9%—22.5%之间。其中在第5个周期中上涨过程开始变得相对复杂，而且产生了延迟。从刚才的推导，结合上升斜率来看，12.8%—14.9%区间置信度更加高。由此，我们可以大致计算，在第6周期中，棉花指数最高价格在18820—19170。目前棉花指数在17320，参照刚才计算的最高价格，在余下的11周里面，棉花指数有望向上拓展1500—1850左右的空间。