中国大型券商--申银万国证券最新报告预计，尽管上周五中国央行宣布上调准备金率至19%高位，但预计未来还将继续上调，并有望超过20%。同时，春节前後亦有可能加息。 

　　申万首席宏观经济分析师李慧勇在报告中分析称，考虑到中国作为全球资金洼地的条件在一段时间内仍然难以改变；商业银行仍具有天然的信贷投放的冲动，收紧流动性仍然是任重而道远，准备金率预计仍会上调。 

　　"存款准备金率的上调虽然可以控制信贷，回收流动性，但能让居民有切身感受的，还是加息。只有不断加息，形成加息周期的预期才有可能抑制或者扭转不断上升的通胀预期"，他指出。 

　　报告并预计，中国今年将加息75个基点(bp)，上半年尤其是春节前後是加息的敏感时间点。"只有早加息，大力度加息才能够达到稳定通胀预期，控制通胀的目的"。申万并维持全年通胀4.5%的预估。 

　　中国从2010年起，居民消费价格指数(CPI)呈逐级攀升之势，导致了负利率的出现，目前中国一年期居民储蓄利率为2.75%，11月CPI同比增幅触及28个月高位5.1%。 

　　中国人民银行上周五宣布，将从周四(20日)起上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行自2010年初以来第七次上调存准，至此大型金融机构存款准备金率已达19%高位。去年中国则共两次加息。