周二郑棉增仓放量上涨，主力1205合约一举突破前期高点20810创下阶段性新高20875，让市场再次对棉市寄予较高希望。分析认为，郑棉在收储支撑下，底部逐渐抬高、均线呈现多头排列，显示中短期仍有继续上涨的趋势，但上涨的高度和上涨的节奏则受涉棉政策的影响较大，主力在23000附近面临较大压力。主要原因如下：

　　首先郑棉的上涨，主要受政策的支持。截至12月27日，国家已经累计收储将近192万吨2011年度的国产棉。从11月中旬开始国家增大了棉花收储的力度，将每日预收储量增加至10万吨以上；针对内地棉花、兵团棉花交储难的问题，国家又提出了一系列相应的解决办法，从12月28日开始，国家进一步将每日预收储量提高至15万吨以上，足显国家收储托市的决心。预计到3月底，国内收储成交量将在250万吨以上，收储减少了市场上棉花的流通量，将明显改善市场的供求关系。

　　其次，下游纺织行业依旧低迷不振。根据12月初的抽样调查，5万锭以上棉纺企业开机率不足八成，若考虑减产企业以及小型棉纺企业的开停机情况，目前棉纺企业综合开机率很难超过七成。部分小型纺织企业订单不足，纷纷提前放假，部分企业放假时间从元旦到正月十五。另一方面，纺织企业的产成品库存增加也限制了纺企的购棉意愿，纺织企业纱线、坯布产销率降低，纺织成品库存有所增加，尤其坯布库存增加至近两年较高水平。

　　第三，较大的内外市场价差降低了中国纺织品的竞争优势。本年度国际棉花供应过剩200万吨左右，收储政策虽暂时对国内棉价产生支撑，但很难对下游棉纱、棉布以及终端市场产生支撑，目前内棉价比外棉价格高3000元/吨左右，即使考虑配额成本，中等级棉仍有较大价格优势，后道棉纱进口增加，纺织品、服装出口增速下滑，纺织业的出口相对优势减弱，棉纺产业链的对外贸易格局已经开始发生变化。