* 权重调整对通胀影响有限，预计全年通胀趋势回落

* 通胀低于预期并不表明紧缩的政策告一段落

　　中国大型券商--中信证券最新报告称，中国居民消费价格指数(CPI)的权重调整反映了居民需求结果的变化，对通胀影响有限，但预计全年通胀将呈回落趋势，上半年CPI持于4-5%的高位，下半年通胀回落。

　　报告并称，通胀低于预期并不表明紧缩政策告一段落，未来政策将进一步收缩，预计2011年还将提高利率约两次，或继续提高存款准备金率，春节後差别存款准备金率将进入实质性的操作阶段。

　　中信预计，下半年CPI将回落到3%-4%左右，全年CPI上升3.8%左右。其中2月份CPI将保持在4.6%左右；而工业品出厂价格(PPI)未来料将略有回落，年中将有所回升，下半年可能有所回落。

　　"核算的结果显示，权重的影响不大，如果按过去的权重和1月的环比涨幅计算，CPI大约上升5%左右，"中信证券报告称。
　　报告分析称，今年通胀趋势将是回落的，下半年食品价格将会回落；另外，在上半年紧缩政策的调控下，非食品价格也将有所回落。

　　此外，今年料还将提高利率两次左右，一年期存款利率将达约3.50%，下次加息的窗口可能在4月初。

　　中国国家统计局稍早公布1月CPI同比上涨4.9%，低于路透调查中值5.3%；同期PPI同比上涨6.6%，路透调查中值为6.1%。同期，CPI和PPI环比分别上涨1%和0.9%。