中国5月通胀率可能上升至5.4%，进一步增强人民银行继续收紧货币政策的可能性，尽管有迹象显示经济成长放缓。

　　控制通胀仍然是中国领导人的当务之急，在他们看来，目前经济增长速度由2010年的逾10%水准下降，不大可能导致经济硬着陆。

　　"我们认为目前这轮通胀更为棘手也更加顽固.因此决策者坚持审慎的货币政策，仍然是非常重要的."法国兴业银行驻香港中国经济学家姚炜说。 

　　中国将于周二公布一系列5月经济数据，其中包括居民消费价格指数(CPI)，工业增加值，社会消费品零售总额和固定资产投资。

　　据路透调查显示，中国5月CPI预计较上年同期上涨5.4%，追平3月创下的32个月高位.4月同比涨幅为5.3%. 

　　姚炜预计5月通胀率将升至34个月高位的5.6%，料促使央行在本月加息，这也将是央行自去年10月份以来的第五次加息。
　　她并补充道，"对于政策制定者来说，他们应对通胀保持谨慎，尤其是通胀预期，因为中国仍然面临许多供给方面的问题。" 
　　通胀在很大程度上是由食品价格上涨所推动，最近又因粮食主产区乾旱而进一步恶化.一些分析师称，中国在全球金融危机期间推出的大规模刺激措施亦导致了通胀。

　　跟别国一样，中国政府正在应对全球大宗商品价格的上涨，大宗商品价格上涨增添了决策者的通胀忧虑。

　　为了遏制通胀，中国人行自10月以来已经八次上调金融机构存款准备金率，四度上调指标利率.但这些可能还不够。

　　有分析师预测6月通胀率可能超过6%，这样一来，2011年物价总水平涨幅控制在平均4%左右的难度很大。

　　和姚炜一样，大和资本市场经济学家理孙明春也预期，中国人行本月将升息25基点。

　　如此，一年期贷款利率将达到6.56%，存款利率为3.50%。

　　"未来几个月，人行除了继续收紧之外可能也是没有别的选择，"他在一份研究报告中写到。

　　中国社科院经济研究所学部委员张卓元预期6月CPI增幅可能超过6%，他呼吁加快行动，将实际利率转为正值。

　　目前一年期银行存款利率为3.25%，意味着中国人在银行存钱就会蒙受损失，因此可能会有更多中国人将资金转向风险较高的投资，譬如房地产和股票。 

　　中国经济2010年扩张10.3%，增速在第一季放缓至9.7%。

　　令金融市场不安的是，中国放缓伴随着全球成长走弱，欧洲因债务危机而焦头烂额，美国则忙着应付居高不下的失业率.日本又因一场地震而陷入衰退。

　　大多数的分析师预估今年货币政策将维持紧缩，因中国的重心放在控制通胀，然孙明春则认为随着经济放缓有其他的风险。
　　他表示，"尽管经济在2011年第四季硬着陆的风险升高，但9月之前货币宽松的可能性偏低。