信息中心经济预测部副研究员张茉楠在经济参考报上撰文称，自去年重启汇改以来，人民币实际有效汇率已经比均衡汇率水平高出3.94%，存在高估情况。不过她并未提及具体的均衡汇率水平。

　　她并在文章中进一步指出，经常项目顺差占国内生产总值(GDP)比重降低，意味着人民币升值压力逐步消减。

　　"未来随着经常项目顺差的比重的进一步降低以及贸易平衡战略的加快实施，人民币如果再加快升值则有超调风险。"她写道。

　　在国内高通胀环境下，人民币兑美元近期屡创新高,并一度挺进6.46时代。中国外汇交易中心人民币兑美元最新报6.4705元，今日中间价处在6.4723。

　　据国际清算银行(BIS)最新数据，至5月底，今年以来人民币兑美元有约1.71%的升幅。同期人民币实际有效汇率却累计下跌1.39%。

　　张茉楠并认为，从M2和M1来看，中国大致相当于美国的1.21和2.13倍，而中国GDP却只有美国的三分之一，说明中国货币支持经济发展的效率低，货币内在估值有被高估风险。

　　此外，目前市场无法衡量由人民币海外投资需求带给人民币的贬值压力；而且人民币国际化进程大提速可能隐藏的贬值风险。

　　中国央行2010年6月19日宣布重启汇改，增强人民币汇率弹性，并继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节。但一直表示人民币汇率不存在大幅波动和变化的基础。