宏源期货：PTA技术反弹难持久

发表时间：2011-07-07 作者：王勇发表评论

　　要点：

　　1、上游原材料价格及PTA生产利润：WTI原油现货价格为96.64（-0.17）美元/桶，CFR日本石脑油价格为947（+19）美元/吨，FOB韩国MX价格为1157（+8）美元/吨。FOB韩国PX价格为1363（+6）元/吨，进口PX折合PTA生产成本约8236元/吨，PTA生产利润约为824元/吨。

　　2、PTA现货价格：PTA内盘现货均价9060（+40)元/吨，外盘现货价格为1155（+6)美元/吨，进口成本价格为9256元/吨，内盘与进口PTA价差为-253元/吨。

　　3、价格结构：PTA期现价差为-74元/吨。

　　4、MEG价格：国产MEG 9370(-30)元/吨,进口MEG 1223（-2）美元/吨

　　5、下游聚酯产品价格及聚酯毛利：大有光大聚酯切11575（+25）元/吨，半光聚酯切片11800（+30）元/吨，1.4D直纺涤短12700（-50）元/吨，涤纶DTY 150D为15900（+0）元/吨，涤纶POY 150D为13900（-100）元/吨，涤纶FDY 150D为13700（+0）元/吨。聚酯毛利为2201元/吨。

　　小结：

　　当前上游成本对PTA支撑较弱，且开工率较高导致预期增加的供给打压价格。更为重要的是疲弱的下游需求并未给PTA的上涨提供动力，这决定了技术面的持续反弹不会延续太长时间。今日关注央行加息对商品的系统性影响。

稿件来源：宏源期货

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