业务庞杂的东方市场在债券市场的融资行动即将启动。11月7日将是东方市场2012年度第一期2亿元短期融资券发行首日，期限是1年，上海银行为此次发行的主承销商。

　　这2亿元主要用于公司营运资金周转，补充流动资金需求，归还金融机构贷款，优化公司融资结构。

　　东方市场的发债募集说明书详细提到了各种风险，其中对产业向内地转移以及新型业态的冲击成了东方市场的隐患，并且房地产调控对房价的影响也被东方市场认为是较大的经营风险。

　　不过11月5日，东方市场董秘汪钟颖则表示，募集说明书是7月制作完成的，距今已有四个月，市场变化很快，未来房价走向谁也无法做出预测。

　　营运资金缺口1.7亿元

　　2亿元资金中，东方市场打算将其中7000万元用以购买原材料，剩余的1.3亿元用于置换银行借款1.3亿元，优化融资结构。

　　为了保障公司整体业务发展，东方市场将该7000万元用于补充分公司盛泽热电厂采购燃煤所需要的流动资金；此外1.3亿元用于偿还公司部分短期银行贷款，从而提高东方市场的直接融资比例，改善融资结构，减少财务费用，提高企业的综合盈利能力。

　　根据数据显示，东方市场的偿债能力不断走强，流动比率从一季报的1.68攀升到三季报的2.09,速动比率也随之从0.93上升至1.16,2009-2011年及2012年9月末，公司短期借款余额分别为：70,100万元、52,500万元、25,200万元和10,000万元，占负债总额的50.30%、43.84%、27.29%和17.11%,呈逐步下降的趋势。

　　不过根据东方市场的测算显示，公司营运资金缺口还是高达1.7亿元。

　　发债说明书称房地产下跌可能较大

　　东方市场对发债2亿元给出的财务风险把存货跌价准备列为风险之首，未来我国房地产调控使房地产价格存在较大的下跌可能，因此公司仍面临存货跌价风险，似乎对房产的持续盈利能力并不自信。

　　2009-2011年及今年上半年，东方市场的房地产板块的收入分别为13,173.05万元、12,637.13万元、22,992.17万元和1,205.51万元，分别占公司主营业务收入的18.98%、16.41%、23.91%和19.40%.

　　与此同时，东方市场的存货主要为房地产开发成本，近三年分别为51,508.91万元、48,183.01万元、41,721.50万元和50,335.81万元，占存货比重分别是87.63%、88.06%、78.69%和96.77%,占比较高。

　　因此，东方市场认为，房地产业务受政策影响较大，公司房地产业务面临的不确定性因素较多，未来房地产调控使房地产价格存在较大的下跌可能，因此公司仍面临存货跌价风险。

　　不过东方市场董秘汪钟颖则表示，募集说明书是7月制作完成的，距今已有四个月，市场变化很快，未来房价走向谁也无法做出预测。

　　两种经营风险待考验

　　对于这次发债，东方市场做了细致的风险提示，给出了14个经营风险指标，不过其中大部分的风险可能不会出现，但其中2个风险仍值得投资者警惕。

　　首先，东方市场面临的风险是，东部沿海地区劳动力成本的快速上升使得以劳动密集型为主要特征的纺织企业正逐步向内地劳动力成本相对更低的地区转移，并且丝绸纺织行业增长速度出现放缓的现象，这样将会使东方市场主打的盛泽镇东方丝绸市场出现客流和商户转移。

　　其次是电子商务、企业直销、展会订单贸易等多种新型业态竞争的兴起，尤其是电子商务的快速发展对传统实体经营市场产生了一定程度的冲击。在这种情况下，东方市场赖以为生的“盛泽镇东方丝绸市场”商铺经营模式，无法做到成本优势，将会受到最直接的客流转移。

　　11月5日，东方市场董秘汪钟颖表示，公司一直认为盛泽镇东方丝绸市场是落后的业态，目前都是一站式现代化主体市场，虽然公司一直在推一个市场的升级改造，但推动的过程中一直是在完善方案，没有展开行动。

　　实际上，东方市场早前就推行了比较现代化的东方市场丝绸交易所，它是一个线上大宗纺织商品实时交易平台、可以进行期货、中远期、合约交易、电子交易等，但因为政策风险以及业绩不佳，只得转让给大股东，并且与大股东还约定一旦时机成熟上市公司可以回购。然而时至今日，丝绸集团已对东方市场丝绸交易所培育一年，可据alexa网站流量监测，目前该交易网站几乎还是没有太多流量。