Lex专栏：中国通胀放缓提可能提振消费
发表时间：2012-03-12 发表评论
茶冷却下来，就不会烫嘴。中国经济增长放缓的一个好处是，2月份的通胀率降至20个月低点。问题在于，消费价格下降是否会导致政府放松财政政策。那将对中国股市构成利好。投入成本相对降低应会提高企业利润。
通胀率下降，很可能有助于某些公司控制成本，但不是以西方投资者所习惯的方式。就拿日用消费品为例。中国政府去年为了抑制失控的通胀，对消费品企业施加压力，令其不得随意涨价。联合利华(Unilever)去年只不过对媒体谈论了涨价问题，就被发改委罚款200万元人民币，只好放弃了涨价的想法。涨价的话题促使消费者在涨价之前加紧囤积商品：聪明的办法。但当投入品价格飞涨时，人为的价格管制会侵蚀掉利润。康师傅(Tingyi)可能是全球最大的方便面生产商。在中国，方便面是一种重要的消费品。过去9个月，康师傅的毛利率同比下降了六分之一。但随着食品通胀由去年的约12%降至今年2月的6.5%，康师傅的利润率应会再次提高。消费价格上一次降至低点是在2009年第二季度（在经历了2008年的通胀失控之后，实际下降了1%），康师傅该季度毛利率同比增长了11%。
新加坡大宗商品集团丰益(Wilmar)是中国最大食用油品牌金龙鱼的拥有者。去年，在中国最重要的消费品之一——食用油——被禁止涨价之后，丰益甚至感受到了比康师傅更大的利润压力，其食用油业务的税前利润减少了一半以上。在中国，通胀率降低不仅仅对经济有利，也可能使中国政府放松对国内一些大公司的管制。这对投资者来说可能是最大的利好了。
Lex专栏是由FT评论员联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析
通胀率下降，很可能有助于某些公司控制成本，但不是以西方投资者所习惯的方式。就拿日用消费品为例。中国政府去年为了抑制失控的通胀，对消费品企业施加压力，令其不得随意涨价。联合利华(Unilever)去年只不过对媒体谈论了涨价问题，就被发改委罚款200万元人民币，只好放弃了涨价的想法。涨价的话题促使消费者在涨价之前加紧囤积商品：聪明的办法。但当投入品价格飞涨时，人为的价格管制会侵蚀掉利润。康师傅(Tingyi)可能是全球最大的方便面生产商。在中国，方便面是一种重要的消费品。过去9个月，康师傅的毛利率同比下降了六分之一。但随着食品通胀由去年的约12%降至今年2月的6.5%，康师傅的利润率应会再次提高。消费价格上一次降至低点是在2009年第二季度（在经历了2008年的通胀失控之后，实际下降了1%），康师傅该季度毛利率同比增长了11%。
新加坡大宗商品集团丰益(Wilmar)是中国最大食用油品牌金龙鱼的拥有者。去年，在中国最重要的消费品之一——食用油——被禁止涨价之后，丰益甚至感受到了比康师傅更大的利润压力，其食用油业务的税前利润减少了一半以上。在中国，通胀率降低不仅仅对经济有利，也可能使中国政府放松对国内一些大公司的管制。这对投资者来说可能是最大的利好了。
Lex专栏是由FT评论员联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析
稿件来源：英国《金融时报》
第一纺织网版权与免责声明：
1、凡本网注明“本网专稿”的所有作品，版权均属第一纺织网所有，转载请注明“第一纺织网"，违者，本网将追究相关法律责任。
2、第一纺织网转载的所有的文章、图片、音频、视频文件等资料的版权归版权所有人所有，本网站采用的非本站原创文章及图片等内容无法一一和版权者联系，如果本网站所选内容的文章作者及编辑认为其作品不宜上网供大家浏览，或不应无偿使用（涉及费用问题，需要删除“不宜上网供大家浏览，或不应无偿使用”）请及时用电子邮件：martin@setways.com通知我们，我们会在第一时间删除，避免给双方造成不必要的经济损失。
2、第一纺织网转载的所有的文章、图片、音频、视频文件等资料的版权归版权所有人所有，本网站采用的非本站原创文章及图片等内容无法一一和版权者联系，如果本网站所选内容的文章作者及编辑认为其作品不宜上网供大家浏览，或不应无偿使用（涉及费用问题，需要删除“不宜上网供大家浏览，或不应无偿使用”）请及时用电子邮件：martin@setways.com通知我们，我们会在第一时间删除，避免给双方造成不必要的经济损失。
相关资讯
