棉花：本周国内期棉价格大幅下跌，一周累计跌幅千元，主力合约跌破20000元/吨整数关口。5月合约逼近19000，较对应现货棉价仍偏高，远月合约考验20400收储价支撑。基本面看，国内现货价格稳中偏弱，下游市场纱线走货量略快，但广交会接单前景不乐观，国家发放进口棉配额打破市场脆弱平衡。美国农业部对下年度棉花供需预测偏空，全球库存消费比达到近20年来高点，全球棉花价格继续下滑，下年度内外棉价差可能持续扩大。高价差、高库存引发市场对政策能否稳定下年度国内棉价的担忧。期现价差缩小，但市场弱势难改，关注现货市场对期价的引导。

　　PTA：本周PTA现单边下行趋势，主要是由于供求预期的恶化与宏观的利空打压。今日逸盛大化今日225万吨的装置检修，预计10天左右，供给压力暂时缓和。需求方面，轻纺城成交持续增加，昨日950万米，终端采购有所支持。但4月份出口数据显示，服装及纺织品出口并不乐观，中长期需求没有什么可值得期待的。操作上，空单继续持有。

　　策略：股指在2390上方定义为回调格局，除股指外，商品期货均维持着普跌格局，而这种空头格局目前仍没有企稳的迹象。金属中锌和螺纹最弱，可作为持空首选。化工中橡胶塑料TA均维持明显的空头格局，空单持有。农产品重点关注豆油豆粕60日线处表现，若跌破则将进一步向下拓展空间。软商品白糖棉花也更是明显的空势。市场存在主跌浪展开的可能，现在，只要没有突发救市政策出现，持有，即是王道。