近日，国内新增的进口棉配额下发，总量在100万吨，其中，国营22万吨、企业78万吨。据瑞达期货研究院副院长徐志谋介绍，目前山东、河北、浙江、四川、福建和广东都有一些纺织企业反映，已经陆续接到滑准税进口配额的通知，并且知道了数量，最快的本周可以去打证。

　　“与国产棉相比，进口棉具有很大的价格优势。”徐志谋表示，港口保税区内外近60万-80万吨外棉有望加速通关进入中国市场，印度6-8月份增加出口的30万吨棉花也可能大部分进入中国纺企的仓库，加上社会上至少还有90万-100万吨新疆商品棉，这加剧了现货市场压力。

　　5月供应暂时充足

　　据徐志谋介绍，棉花新增100万吨进口配额已经发放。“在欧债忧虑重启及现货市场疲软的情况下，进口配额增幅超过市场预期，这加剧了棉花市场的恐慌抛售情绪。”徐志谋分析道，总体上，USDA上调全球棉花期末库存，进口棉加剧现货市场供应压力，郑棉1209合约仍面临调整压力，而新年度收储政策一定程度限制棉花1301合约的下跌空间。

　　海关统计数据显示，4月份我国进口棉花50.97万吨，同比增加30.0万吨，增幅143.1%；2012年1-4月，我国累计进口棉花207.74万吨，同比增加101.59万吨，增幅95.7%。据悉，4月份棉花进口量环比出现回落，但继续处于高位水平。

　　“随着进口配额增发，后市进口棉花将继续冲击国内现货市场，国产棉销售压力增大，部分棉花将继续进入郑棉仓库，保值卖盘及库存压力对郑棉近月合约构成压力。”徐志谋分析表示，4月份棉花进口量维持高位，低级进口棉将继续冲击国内现货市场，5月棉花供应暂时充足。

　　近期可建立虚拟库存

　　就以上行情分析，徐志谋建议棉花加工企业，以5月中为时间点，在5月中前卖保继续持有，5月中之后把握波段性的机会进行滚动套保。“而纺织企业，则可关注5月中的底部机会建立虚拟库存。”徐志谋建议称，套利交易者要注意近期的套利机会不明显，但如果资金成本比较低，也可以考虑适当参与跨期套利，尤其是实盘套利。此外，徐志谋还建议长线投机者，可关注5月期现价差收敛进程，逐步建立中长线多单。而短线操作，5月中后以做多为主。