新乡化纤调研简评：粘胶行业仍处底部反转需待下游复苏

发表时间：2012-06-01 发表评论

　　规模效应提升氨纶盈利水平

　　公司原有8000吨氨纶产能，1.2万吨差别化氨纶项目已有2/3产能释放，另外4000吨产能投放时间需要根据行业景气程度以及非公开发行进展情况再定。国内消费升级使得服装面料中氨纶使用日益广泛;差别化氨纶项目投产使得公司产能大幅提高，同时产品系列得到改善。在当前氨纶行业竞争激烈的情况下，公司能保持盈利。

　　行业景气影响公司盈利，暂不评级

　　公司非公开发行在当前粘胶行业景气较差的条件下还面临一定不确定性。此外，公司和中国纺织科学院合作的1000吨绿色纤维素试验项目还处于开发阶段，还面临溶剂回收等难点有待解决，对公司短期盈利没有提升。下游需求不足影响了整个粘胶行业的盈利，预计公司2012-14年每股收益0.09,0.18和0.25元，暂不评级。

稿件来源：中信建投证券

第一纺织网版权与免责声明：

　　1、凡本网注明“本网专稿”的所有作品，版权均属第一纺织网所有，转载请注明“第一纺织网"，违者，本网将追究相关法律责任。

　　2、第一纺织网转载的所有的文章、图片、音频、视频文件等资料的版权归版权所有人所有，本网站采用的非本站原创文章及图片等内容无法一一和版权者联系，如果本网站所选内容的文章作者及编辑认为其作品不宜上网供大家浏览，或不应无偿使用（涉及费用问题，需要删除“不宜上网供大家浏览，或不应无偿使用”）请及时用电子邮件：martin@setways.com通知我们，我们会在第一时间删除，避免给双方造成不必要的经济损失。