郑棉表现：

　　受助于天气炒作及周边谷物市场涨势带动，ICE期棉周一多数合同收涨，而7月合约因逼仓结束大幅收低，不过其持仓处于低位，因而对市场影响有限。今日郑棉主力1301高开后震荡走低，带影线的阴线报收，终盘收于19140，跌0.36%，成交继续减少，持仓略减。

　　现货市场：

　　隔夜期棉上扬带动今日FC Index M指数小幅收高，报82.15，折滑准税后价格14286；国内方面，下游纺企整体疲软，停产限产的企业逐渐增多，两极分化现象也趋于严重，今日328指数继续小幅下滑，报18249，国内外价差至3963。撮合市场方面，今日MA合同震荡走低，总成交减少，订货量变化不大。

　　基本面信息：

　　据美国农业部统计，至6月24日美棉新花现蕾率为36%，较前周增9个百分点，去年同期为29%，近五年均值为32%；新花坐果率为8%，与去年同期持平，近五年均值为7%。

　　据彭博社消息，美国新花播种面积料为1261.8万英亩，低于3月预估的1315.5万英亩。

　　操作建议：

　　基本面偏空奠定了国际国内棉花市场长期弱势的基调，而国内情况则更为复杂，一方面下游纺企增速持续放缓给棉花需求带来负面冲击，且过大的国内外价差也进一步拖累国内价格，而另一方面新年度的收储支撑又日益临近，两股博弈力量孰能占据上风？而这也给政府出了个难题。我们认为，当前格局下，郑棉难以摆脱底部震荡走势，建议日内操作为主，关注6月30日美棉最终播种面积确定是否给市场注入短期反弹题材。