1月29日，棉花期货一改低迷局面，突破18300-20000元/吨的箱体震荡区间，主力合约CF1309报收于涨停板20445元/吨。业内人士称，郑棉指数放量暴涨3.23%，创21个月来最大单日涨幅，总成交量也达半年来新高56.7万手。

　　据了解，元旦节前，郑棉市场在抛储预期打压下，连续三日跳空低走，主力1305合约一度跌破19000元/吨大关，然而郑棉市场风云骤变，节后因抛储实施对市场打压作用有限，抛储利空出尽后，郑棉市场在收储导致期货仓单紧缺预期下连续收阳，演绎逼空走势。

　　国家强势收储导致期货仓单资源紧缺

　　国家自2011/12年度收储了313万吨棉花后，2012年9月份继续以20400元/吨的价格敞开收储3级新花，并在10月份启动了大型棉花骨干企业的大单收储制度，11月19日起又收储山东、河北部分受灾地区5级棉，国家收储力度远超市场预期，截至2013年1月29日，2012年度棉花临时收储累计成交达600万吨，占本年度总产量的83.1%。

　　分析师称，为了解决国家强势收储导致棉花资源紧缺问题，国家从1月15日开始向纺织企业投放储备棉，但抛储多是2011年之前的地产棉（包括进口棉），根据交易所规定，这些棉花根本不能用于期货交割。

　　截至1月29日，期货交割库里有棉花仓单345张，有效预报53张，合计棉花16000吨，同时3月份后旧的棉花仓单将集中注销。因此在现货资源尽归国储后，郑棉期货上一直因仓单有限存在挤仓预期。

　　场外资金大举入场助推期货大涨

　　昨日郑棉期货单日增仓79540手，创2011年9月7日以来最大单日增仓。场外资金的集中大举入场对期货的大涨起到推波助澜作用。其中多空双方也将主战场由1305合约转换至1309合约，这次主力换月启动明显较以往提前。

　　而从前期主力持仓分布来看，1305合约主力多头主要以产业链资金以及投机资金为主，而主力空头多为内外棉卖空套利资金、外棉卖空套保资金以及抛储下的投机看空资金为主。随着郑棉5月合约的一路上涨，中证、首创系内外棉空头套利资金已逐步止损离场。

　　业内人士称，后期在仓单资源有限前提下，5月合约空头资金或继续止损出局，而9月合约今日虽然强势涨停，但主力多空均大幅增仓互不退让，目前1309合约已上涨至国家收储价20400元/吨上方，后期面临较大的政策不确定性，因此再次上冲空间或有限。