投资要点

　　行情回顾:本周沪深300指数下跌，全周收报2307.95点，较前一周下跌3.23%，所有行业出现下跌，纺织服装行业全周下跌1.67%，走势略强于沪深300指数。

　　行业信息:(1)1-10月我国纺服出口同比增长11.51%，单月出口额连续第二个月回落(2)10月份50家大型零售企业服装类商品零售额同比下降2.2%(3)阿迪达斯前三季全球收入下滑4%，大中华区仍增6%(4)新百伦今年在华新开313家店，销售额同比翻番。

　　公司动态:(1)朗姿股份(002612，增持):公司与江河创建、东方雨虹等9家公司联合筹建首发银行，公司出资3亿元认购3亿股，占总股本15%。

　　品牌风尚:(1)再次融资1亿美元，凡客酝酿明年春夏打翻身仗。

　　投资策略与建议:

　　10月零售数据显示品牌服饰终端目前依然较为低迷，我们维持前期观点:经过近两年的去库存，品牌行业基本面有望在2014年上半年确立底部，在此之前行业较难有整体性的大行情，但部分率先确立经营底部或线上线下战略清晰的公司在这轮大幅杀跌之后投资价值逐步显现。目前我们更为看好的公司包括:富安娜、罗莱家纺、森马服饰、探路者和朗姿股份。日化巨头上海家化随着近期新董事长和董事人选的逐步明朗，经营也将重新回归正常轨道，我们对其维持长期看好。

　　风险提示

　　行业投资风险来自于外围经济和国内零售终端复苏进度慢于预期。