摘要:

　　行情回顾:A股:纺服板块+0.48%，板块排名(5/23)，纺织制造+0.83%，服装家纺+0.13%。沪深300(+0.55%)，华芳纺织+33.21%，申达股份+18.54%，龙头股份+13.07%，鲁泰A+9.33%。港股:纺服板块-3.11%，恒生指数(-0.58%)，协盛协丰+62.00%，卓高国际+23.46%，佑威国际+22.89%，中国织材控股+17.65%。

　　行业数据:本周柯桥纺织总价格指数106.20较上周-0.02%;本周国棉328跌0.39%，Cotlook A涨0.77%;11月柯桥纺织总景气指数1459.03较上月+0.41%;11月柯桥纺织外贸指数中价格指数-0.02%。

　　公司公告及行业新闻:A股:梦洁家纺:关于股权激励计划授予完成的公告;华润锦华:关于重大事项进展暨股票继续停牌提示性公告;九牧王:关于预留股票期权第一个行权期可行权及预留限制性股票第一期解锁流通上市的公告;关于注销已回购限制性股票203200股的公告;华芳纺织:关于股票交易异常波动公告;关于重大资产重组的一般风险提示暨复牌公告;探路者:控股股东完成股份减持计划，累计减持1000万股，承诺未来6个月不减持。新闻:佐丹奴142家华南门店全面支持支付宝钱包;美国:“电商征税”成行业热议话题;服装业回暖仍需谨慎 转型压力依旧明显;国储棉亏本抛售，欲解棉企“饥饿”困局。

　　主要观点及投资建议: 品牌服饰:本周初下跌，我们指出是良好的买入机会，继续推荐积极拥抱互联网变革且线下实体恢复的公司，尤其是探路者受创业板下跌影响大幅下挫。目前探路者控股股东减持完毕，短期压制股价的因素消除，建议增持。2014年行业“增持”评级，个股推荐探路者、罗莱家纺、森马服饰、富安娜、凯诺科技。纺织制造:长绒棉在国庆后连续上涨三个月，涨幅为2000-3000元/吨，11月以来价格有所回落，从34500元/吨回落到34000元/吨，从国际上来看匹马棉也冲高有所回落。个别纺织个股正确判断长绒棉走势先期低价购入长绒棉和匹马棉。目前来看，长绒棉和匹马棉高位略有回落，长绒棉纱线也有所回落，此次投资机会属于阶段性投资机会，若不继续上涨，原材料推动力或到此。