美国6月零售同比增长6％， 然而经济学家和投资者却感到失望。事实上，国债价格因此上扬——这是经济疲软的一个标志。

华尔街见闻7月15日的报道中提到：

美国6月零售环比增长为0.4%， 预期增长0.8%， 前值增长0.5%。美国6月零售数据大幅不及预期，令投资者对美联储可能快速收缩QE的预期减小。

图：10年期国债期货（来源：Investing.com）

据soberlook总结，零售数据令人失望的原因有三：

1、鉴于近期消费者信心指数的高企（美国6月消费者信心指数为84.1 ， 接近6年高点），经济学家曾预期零售月率增幅会超过0.8%，而实际只到达了一半，月涨幅仅0.4%。消费者信心不再与之相匹配，其在经济模型中的份量在发生改变。乐观的消费者也不再总是挥金如土。

• 2、最近汽车销量相当不错，汽车经销商6月销售增长1.8%。 若剔除汽车销量，6月的美国零售额数据实际上与上月持平。

图：总零售额与剔除了汽车的零售额比较

• 3、最后，如果同时剔除汽车和汽油的销售，美国6月零售数据其实是下降了0.1%。

消费占美国GDP的70％以上（见上图），这就是为什么6月零售数据发布后国债大涨。毕竟，GDP的增长不能光靠汽车和汽油的销量。