沪深股市今天收涨。两市指数早盘大幅高开，全天振荡走低，上证综指一度翻绿。

　　截至收盘，上证综指报1993.80点，上涨0.2%，沪市成交593.9亿元；深证成指报7765.40点，上涨0.5%，深市成交854.3亿元。

　　盘面综述：

　　环保股涨势突出。永清环保涨停，中电环保上涨7.7%，国电清新上涨4.6%。

　　通信设备股活跃。银河电子和富春通信涨停，通鼎光电上涨8.3%，烽火通信上涨6.4%。

　　地产股普涨。荣盛发展上涨5.5%，招商地产上涨4.5%，金地集团上涨3.7%，万科A上涨2.8%。

　　稀土永磁板块跌势略重。盛和资源下跌6.2%，中钢天源下跌3.2%，五矿稀土下跌2.8%。

　　酿酒板块表现分化。葡萄酒股大幅上涨，通葡股份上涨7.1%，中葡股份上涨3.3%，张裕A上涨1.9%。白酒股多数下跌，泸州老窖下跌5.7%，水井坊下跌2.1%。

　　综合分析：

　　市场情绪的剧烈波动仅仅发生在最近一两周，从中国政府释放底限信号开始，再到审计风暴出现，直到昨天的中共中央政治局会议，又是风没动、幡没动、心动了。

　　其实基本面和政策面什么都没变，甚至连政策预期都没变，只是市场情绪变了。稳增长被反复强调就能引发市场短期波动，但谁都知道稳增长是下半年主基调。

　　审计风暴可能增加信用风险暴露，会降低中国股市的风险偏好，这是情绪上的影响。毕竟现在审计工作才刚刚开始，进程、结果和应对都无法预测。在稳增长的基调下，即便是审计结果略超预期，出台对冲措施是大概率事件。市场风险偏好的降低是短期的。

　　稳增长和底限思维反复强调其实对市场已没有太大实质影响，情绪波动是因为中国股市的投资者心态历来如此，容易走极端。似乎经济和股市都只有趋势性上涨和趋势性下跌。

　　底限思维和稳增长是守势，出台的政策旨在不让经济增速跌破下限，并非大力刺激投资增长。用股市的话说，就是要横盘而不是拉升。如果只想着跳水和拉升，预期波动就会被放大，现实没变而预期差乱变，这就加大了市场波动风险。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）