郑棉整体高开后震荡下挫，午后盘中多空交错。主力1月合约，开盘19800元/吨，收盘19770元/吨，跌5元/吨，降0.03%，成交增量，持仓缩量；远月5月合约开盘18680元/吨，收于18680元/吨，升25元/吨，涨0.13%，成交持仓均缩量。郑棉持仓降至90970手，总成交量较前一交易日降至8430手。主力持仓席位排名中，主力多头席位中信新际减仓2千余手，总计减仓2450手，主力空头席位国投减仓近2千手，总计减仓2241手。

　　外盘方面，9月23日，ICE主力12月期棉收跌0.2美分，或0.2%，结算价报每磅84.52美分。但周线录得小幅上涨，基本上经受住了大宗商品普遍下跌带来的压力。股市和大宗商品周五下跌，因投资者认为美联储宣布维持刺激政策不变后的涨势过度。数量有限的实货需求，以及对于美国棉花(19770, -5.00, -0.03%)状况的担忧，限制了期棉的跌幅。登记库存15049包，减少4包。

　　现货方面，中国棉花价格指数328级为19152吨，跌3元/吨，持续下跌。今日仓单数量为0张，其中有效预报为3张。外棉到港报价有小幅下降，美棉C/A SM A-A/8”降33点，报97.10美分/磅，滑准税下完税价为15892元/吨，与国内棉价升至3260元/吨。印棉SM 1-1/8”降33点，报90.40美分/磅，滑准税下完税价为15138元/吨。9月23日，涤短价格较前日降低30元/吨，持续大幅下降，C32S、涤短价格均与前日持平。

　　消息面，9月23日，计划收储42800吨，实际成交4610吨，成交比例10.8%，较前一天增加2970吨。其中新疆库点计划收储22100吨，实际成交3560吨，成交比例16.1%，突破10%；内地库计划收储20700吨，实际成交1050吨，成交比例5.1%。新疆南疆籽棉收购价格下挫0.15-0.20元/公斤，目前，喀什、巴楚、阿克苏西大桥部分棉企的籽棉收购量已达1500吨以上，少数企业加工皮棉达300吨以上，然而送检不积极，多数棉企认为棉籽价格仍有下跌空间，皮棉成本仍将上涨。

　　操作建议：新国标下，收储难度加大，收储价支撑下，现货走高幅度微升，谨慎看待郑棉技术性反弹，整体维持弱势震荡，下方空间有限。后期关注现有库存下有多少棉花可以形成郑棉仓单，主力1401是否因仓单不足而引发新一轮炒作。主力维持区间操作，远月1405合约逢高做空。