海关总署13日公布3月及一季度进出口数据，按美元计价，3月出口同比下降15%，进口同比下降12.7%，一季度出口同比增加4.7%，进口同比下降17.6%，民生证券对此表示，稳增长必要性在加大。

　　3月出口同比增速大幅下滑至-15%，显著低于2月份的48.3%。大幅低于我们预期的8%和市场预期的9%。今年春节偏晚，3月份有效的工作日天数比去年同期少2天，可以部分解释出口增速下滑。但出口同比增速显著负增长，表明外需所有走弱。一季度出口同比增速4.6%，较去年四季度的8.6%放缓。考虑到去年一季度出口的低基数，则一季度出口同比增速走低，反映外需面临一定的不确定性。一季度出口季调后环比增速折年率-11.2%，较去年四季度的-2.8%放缓。但需要注意的是，由于春节错位，一季度出口增速月度间波动大，需要等待4月份数据，以做出更加清晰的判断。

　　一季度进口同比跌幅创09年下半年以来新低至-17.6%，印证内需疲弱。3月进口同比增速-12.7%，高于我们预期的-15%，低于市场预期的-10%。一季度进口同比增速-17.6%%，季环比增速折年率-51.4%，均创09年下半年以来新低。进口增速疲弱，尤其是对美、欧、日等非大宗商品国的进口增速近期也下滑较快，反映进口增速下降不仅反映大宗商品价格下跌，更主要的是反映国内总需求弱。

　　一季度外贸顺差是去年同期的7倍，是一季度GDP增速的重要稳定器。3月外贸顺差30.8亿美元，主要受3月出口增速大幅下滑拖累。一季度外贸顺差1,237亿美元，是去年同期的7倍，将是一季度GDP增速的主要稳定器。