上周在聚酯库存低位以及主流供应商回购情况下PTA期货重心继续上移，主力5月合约周五收盘报5470，1-5价差维持-168低位。PTA加工差继续被拉大。主流供应商继续参与回购，另外个别因检修停车的PTA生产商亦适量参与现货买盘。周内现货商谈与05基差在240-250元/吨，仓单商谈与01基差主流在65-70元/吨。

　　上游PX重心震荡上移，周五亚洲隔夜CFR报851美元/吨(+26)，折算PTA成本5337元左右。12月850美元/吨CFR，1月860美元/吨CFR。亚洲PX负荷较高供应充足，新产能也将缓慢释放，因此供应端没有利好，PX价差恢复的空间有限。

　　PTA装置方面，上周PTA装置负荷小幅下降至73%附近，周内仪征石化65万吨装置停车，预计24日重启；珠海BP125万吨装置计划24日附近重启；宁波台化120万吨装置计划24日停车检修5天左右，其余PTA装置负荷运行相对稳定。华彬140万吨/年的装置原计划在2017年一季度可能重启，目前来看将有所推迟至4月份。

　　下游方面，上周五个工作日涤纶长丝平均产销在100-110%附近，涤短产销前高后低，平均产销90%，聚酯负荷小幅下调至81.3%上下，其中腾龙检修之外，局部瓶片装置负荷上升，仪化装置重新转产瓶片，其他装置变动不大。

　　整体来看，12月聚酯负荷运行良好，但PTA装置检修较少，且由于目前PTA现货加工差持续高企在600元/吨偏上，多数PTA生产商开工负荷亦维持在较高位，因此PTA基本面中性偏弱。此外成本端PX支撑一般，限制PTA期价反弹空间，可以关注1-5价差的正套机会。

　　市场走势

　　PTA主力日线图              PTA指数 月线

　　PTA装置观察

　　PTA产业链利润情况

　　PX与石脑油价差(美元/吨)         　　PTA生产利润

　　资料来源：CCF 华泰期货研究所

　　半光切片利润                涤纶短纤生产利润

　　资料来源：CCF 华泰期货研究所

　　聚酯瓶片利润(元)           涤纶长丝生产利润(元)

　　资料来源：CCF 华泰期货研究所

　　现货基准

　　PTA期现价差             PTA进口价差

　　资料来源：CCF 华泰期货研究所

　　上游原料价格                  PX价格分年

　　资料来源：CCF 华泰期货研究所

　　长丝价格               涤短与棉花(15305, 315.00, 2.10%)价格

　　资料来源：CCF 华泰期货研究所

　　涤纶库存天数

　　库存数据              　　PX、PTA库存天数

　　资料来源：CCF 华泰期货研究所

　　聚酯织造库存天数            PTA企业库存天数

　　资料来源：中国绸都网 华泰期货研究所

　　中长期数据

　　纺织品出口                纺织品出口分月

　　资料来源：中国海关 华泰期货研究所

　　服装出口                　　服装出口分月

　　资料来源：中国海关 华泰期货研究所

　　纺织服装出口月度同比                国内纺织服装限额零售

　　资料来源：中国海关 华泰期货研究所

　　纺织服装限额零售分月          衣着PPI与服装CPI

　　资料来源：中国统计局 华泰期货研究所

　　资料来源：中国统计局 华泰期货研究所

　　纺织服装出口累计               限额纺织服装零售额累计

　　资料来源：中国海关 华泰期货研究所

　　PTA产量(万吨)              　　聚酯产量(万吨)

　　资料来源：CCF 华泰期货研究所

　　PTA净进口量                　　PX进出口量

　　资料来源：CCF 华泰期货研究所

　　资料来源：中国海关 华泰期货研究所

　　MEG净进口量                 　　聚酯瓶片出口量

　　资料来源：中国海关 华泰期货研究所

　　PTA月度库存              PX月度库存

　　资料来源：中国海关 华泰期货研究所

　　资料来源： 华泰期货研究所

　　PTA与布伦特原油比价         布伦特原油对应PTA价格区间

　　资料来源： 华泰期货研究所

　　期货市场数据

　　交割库库存            套保持仓

　　资料来源：郑商所 华泰期货研究所

　　主力合约机构前十净多持仓      主力合约机构前十净多持仓占比

　　资料来源：郑商所 华泰期货研究所

　　证券市场

　　PTA生产企业              PTA 消费企业

  

　　资料来源：文华财经 华泰期货研究所

　　PTA平衡表