自4月27日盘中创出阶段新高后，PTA期货便连续下挫。截至昨日收盘，PTA期货主力1609合约报4758元/吨，近10个交易日累计下跌6.67%。业内人士表示，中期来看，PTA供求偏向过剩，不过随着PTA价格下跌，市场利空已有所消化，其高加工费也被压缩，短期期价继续大跌的可能性不大，后期更多将是宽幅震荡为主。

　　4月下旬以来，国内大宗商品整体呈现出冲高回落的过山车走势，PTA期货也不例外。究其原因，华泰期货PTA分析师程霖认为，中国经济数据好转，各商品均出现消费明显回升，导致大量资金推涨商品。而行情的转折点则是交易所政策调整，资金大量离场。市场关注重点迅速从近期数据转向预期，由于商品价格回升，生产利润恢复，后期多数商品都是供应回升消费下滑，加之中国货币政策趋稳，导致期价迅速出现回落。

　　美尔雅期货化工分析师徐婧也认为，PTA期货也在基本面走弱及商品板块整体大跌拖累下大幅下跌。目前来看，PTA基本面利好已被逐步消化，加工费高企、仓单压力及对下游需求走弱的预期成为行情进一步下跌的主导因素。

　　就PTA而言，油价表现强势，PX装置检修使得PTA成本存在支撑。不过，PTA供应相比消费存在缺口。据业内人士介绍，3月至5月是传统消费旺季，聚酯负荷基本维持在高位。4月下旬在台化和汉邦重启推迟影响下资金配合推涨，等到5月复产后也对行情形成助跌，体现为PTA加工费一度高达800元/吨，目前降至600元/吨以内。目前情况是，PTA成本端变动不大，供应在5月不会大增，消费方面聚酯负荷不超预期下滑，平均仍可维持8成以上的话，PTA供求仍是紧平衡状态。预计5月加工费在500元/吨-700元/吨区间，因加工费回落后，BP和三房巷推迟的检修将实施，而主要利空是交割库库存对现货和1609合约的压制。

　　展望后市，徐婧认为，目前，油价虽然保持着上涨势头，但芳烃市场仍显弱势。乙二醇在交割完毕后缺乏明显推动力，维持低位震荡反复。随着PTA价格下跌，利空有所消化，其高加工费也被压缩，预计期价短期再度大幅下跌的可能性较小，后期更多是维持宽幅震荡为主。

　　而对于PTA期货1609合约来说，程霖则认为，上游油价走势存在不确定性。供应方面，倘若加工费维持在500元/吨以上，PTA企业检修力度不会太大，汉邦新装置也将全部投产，供应是稳中有升。消费方面，旺季过后聚酯负荷将下调，后期PTA将重回库存累积阶段。总体来看，PTA成本端存在分歧，中期来看，供求也偏向过剩，除非加工费降至400元/吨下方引发PTA企业检修。