一季度服装上市公司净利略降 提升业绩成为当务之急
发表时间:2016-05-18     发表评论

  《中国服饰》杂志5月16日专稿(记者 丁丁 报道):随着纺织服装上市公司2015年年报及2016年一季报的公布完毕,业内人士表示,从最新公布的年报、一季报数据来看,纺织服装行业增长明显趋缓。

  不过,数据也显示,受生产效率提升、人工成本上升、终端需求不景气等因素叠加影响,品牌服饰毛利率趋于稳定,转型公司毛利率、净利率大幅提升,大部分品牌服装公司毛利率、净利率略微下降。

  据长城证券分析师黄淑妍介绍,男装行业毛利率、净利率基本稳定,2015 年毛利率、净利率均微涨,2016一季度毛利率微涨、净利率微跌;女装领域,朗姿股份、歌力思、维格娜丝三家公司年毛利率、净利率均处于下降通道、跌幅收窄,受到转型公司美年健康一季度净利率大跌 49.40%的拖累,女装2016一季度单季度净利率降至1.17%。

  黄淑妍认为,纵观整个纺织服装板块,品牌服装 2015 年全年收入整体同比稳健增长,主要受益于低基数效应、牛市中业绩释放诉求强烈、并购增厚、以及雅戈尔和海澜之家等大市值公司拉动。净利润也呈上升态势,个股表现分化十分严重,既有基本完成转型、净利润增速高达 1848.04%的奥特佳,亦有大量公司出现净利润拦腰减半的情况。纺织制造将持续弱复苏,营收、净利润下滑速度趋缓,而从 2016 年一季度看,纺织制造业情况同比略有好转。

  分行业来看,女装子行业2015年、2016一季度在收入端均实现高速增长,增速分别达到77.70%、107.52%,是业绩表现最为靓丽的子行业,增长来源主要为歌力思、维格娜丝于 2015 年初新上市导致统计口径变化,以及美年健康、奥特佳卖壳重组后新业务带来的增量,行业实际经营情况未如业绩统计情况,剔除歌力思、维格娜丝新上市影响后,行业2016年一季度净利润大幅下滑 62.76%,利润下滑幅度远超收入增速,为同期表现最差的子行业,预计女装子行业今年将继续处于下行通道。

  休闲服饰行业有所回暖,2015 年全年实现营业收入 246.77 亿元,同比增长 24.37%;实现净利润18.59亿元,同比下降-2.72%。2016Q1实现营业收入72.59亿元,同比增长41.81%,实现净利润 5.91 亿元,同比增长 36.65%。休闲服饰子行业营收自 2012 年进入下降通道后开始出现正增长,这主要受益于森马服饰的快速增长。

  男装子行业 2015 年在雅戈尔和海澜之家的带动下收入和净利润实均现了正增长,2015年实现营业收入 437.12 亿元,同比增长 5.06%;实现净利润 83.39 亿元,同比大幅增长30.87%。2016Q1 实现营业收入 138.71 亿元,同比下降 2.50%;实现净利润 36.52 亿元,同比大幅增长 41.79%。剔除雅戈尔、海澜之家后,男装子行业 2015 年、2016 年 Q1 单季收入分别下降 0.05%、5.53%。总体而言,行业分化较大,但整体的营收、净利润下降趋缓,逐步企稳回升。

  此外,受生产效率提升、人工成本上升、终端需求不景气等因素叠加影响,品牌服饰毛利率趋于稳定,转型公司毛利率、净利率大幅提升,大部分品牌服装公司毛利率、净利率略微下降。男装行业毛利率、净利率基本稳定,2015 年毛利率、净利率均微涨,2016Q1 毛利率微涨、净利率微跌。女装领域,朗姿股份、歌力思、维格娜丝三家公司年毛利率、净利率均处于下降通道、跌幅收窄,受到转型公司美年健康一季度净利率大跌 49.40%的拖累,女装 2016Q1 单季度净利率降至1.17%。

  零售业专家“小飞管理闲评”此间表示,由于全球大环境经济不景气,整个服装行业日子都不好过,工厂外贸订单减少。国内市场消费疲软,零售店铺业绩连续几年下滑,品牌专卖店关店汹涌,品牌商的业绩也下滑严重。而在网上电商飞速发展的今天,品牌商也都在思谋出路,但一时也不得其法。过去20年,中国的很多本土品牌随着中国的经济腾飞而快速发展,很多品牌商都把注意力放在了渠道的建立与维护上,品牌公司的ERP系统也多把渠道商纳入过程管理,而没将上游工厂纳入管理。而对上游供应商整合和管理有限,合作松散,协同效率低下。

  “小飞管理闲评”认为,受中国经济下滑影响,加之工厂固定成本高,转型困难,破产风险也更大,所以,品牌商想打破困局,遏制零售业绩持续下滑,还是应该将工作重点转移到生产供应商,加快解决上游供货商的订单难题,这也需要品牌商走进企业,选择适合自己的厂家进行合作,提升生产供应的快速反应能力,小批量快速试错,更好更快的满足消费者的不确定产品需求,只有提升终端业绩,渠道的发展自然就不是问题。

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稿件来源:《中国服饰》杂志
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