人民日报此前刊登权威人士讲话称，中国经济运行的总体态势符合预期，但很难用“开门红”“小阳春”等简单的概念加以描述；综合判断中国经济运行是L型的走势，这个L型是一个阶段，不是一两年能过去的。

　　国际油价创半年来新高，PX价格短期来看依旧偏空为主，乙二醇市场将延续震荡偏弱走势为主，PTA市场价格短期依旧偏空为主。

　　一、宏观面

　　1.1中国5月官方制造业PMI料继续下降：

　　路透综合31家分析机构预估中值显示，中国5月官方制造业采购经理人指数(PMI)料续降至50，低于上月的50.1，为连续第二个月回落，表明工业经济继续下滑，整体经济依然不佳。

　　人民日报此前刊登权威人士讲话称，中国经济运行的总体态势符合预期，但很难用“开门红”“小阳春”等简单的概念加以描述；综合判断中国经济运行是L型的走势，这个L型是一个阶段，不是一两年能过去的。

　　二、基本面

　　2.1国际油价创半年来新高：

　　国际原油价格持续上涨，美国WTI原油期货价格和布伦特原油期货价格近期更是双双冲破50美元/桶大关，相比今年2月11日低位26.06美元/桶已接近翻番。

　　图表一：国际原油期货走势

　　数据来源：国贸期货

　　全球多家油企曾表示，如果油价达到每桶50美元水平，他们就可能增产，加上伊朗原油回归全球市场，将使油价重新面临压力。石油市场的新格局注定会充满波动，油价的新常态使得稳定性难以实现。

　　2.2PX价格短期来看依旧偏空为主：

　　目前下游PTA市场价格偏空，上游原油震荡走势，短期来看PX价格依旧偏空为主。

　　图表二：国际原油与PX价格

　　数据来源：国贸期货

　　合约方面，中石化[微博]出台了5月PX结算价格维持在6260(现款价6230)元。亚洲ACP价格方面，目前日本新日石6月ACP倡导价格出台执行840美元/吨。日本出光6月ACP倡导价格出台执行820美元/吨，较5月倡导价格下调20美元。韩国SK6月ACP倡导价格出台执行830美元/吨，较5月倡导价格上调10美元。

　　2.3PTA市场价格短期依旧偏空为主：

　　国际油价继续反弹震荡，随着下游聚酯厂家需求逐渐走淡，PTA供应逐渐增加，短期PTA市场价格依旧偏空为主。

　　图表三：国内PTA生产利润

　　数据来源：国贸期货

　　合约方面，中石化PTA2016年5月结算价格公布，执行4825元/吨，较挂牌价格下调375元。

　　图表四：国内外PTA现货价格

　　数据来源：国贸期货

　　2.4乙二醇市场将延续震荡偏弱走势为主：

　　近期国际原油涨势明显，但美元指数表现强势，且6月份美联储加息呼声渐起，后期国际原油价格存在回调风险，将对大宗商品市场形成一定打压，难以对乙二醇市场形成有力支撑；从供应面上来看，随着国外部分装置的重启，后期船期到港量将有所增加，但库存累计增加量不会过大，将在62-63万吨水平；而下游聚酯开工提升可能性不大且终端织造领域表现亦是平淡，且月底交割结束，需求面将进一步缩减。

　　图表五：国内PTA与乙二醇价格

　　数据来源：国贸期货

　　综合来看，诸多方面都将不利于乙二醇行情好转，因此预计乙二醇市场将延续震荡偏弱走势为主。

　　2.5涤纶市场：

　　聚酯切片方面：国内聚酯切片市场行情窄幅下探，目前上游聚酯原料行情处于震荡偏弱状态，拖累聚酯切片市场气氛，市场交投氛围清淡，提振缺乏有利支撑，预计短期国内聚酯切片市场维持弱势整理为主。

　　图表六：聚酯切片与涤纶短纤价格走势

　　数据来源：国贸期货

　　涤纶短纤方面：国内涤纶短纤市场延续窄幅下跌，整体走势弱势整理为主。PTA现货市场重心下滑，下游聚酯工厂观望情绪浓厚，市场缺乏有利支撑，市场多以消化库存为主，预计短期内涤纶短纤市场或持续弱势震荡。

　　图表七：涤纶长丝价格走势

　　数据来源：国贸期货

　　涤纶长丝方面：国内涤纶长丝市场弱势整理为主。涤纶长丝市场产能过剩，成交气氛难有拉动。因纺织整体行情不景气，涤纶长丝市场产销不足，市场观望气氛较浓，产销数据疲软导致业者出货心态增强。

　　目前国内涤纶长丝市场相对处于淡季时期，整体行情不景气，业者多谨慎观望。厂家库存压力大，各厂家库存水平略有增多，国内涤纶长丝市场处于需求低迷时期，预计短期国内涤纶长丝市场或以偏弱运行为主。

　　三、操作策略

　　国际油价创半年来新高，PX价格短期来看依旧偏空为主，乙二醇市场将延续震荡偏弱走势为主，PTA市场价格短期依旧偏空为主。