行情综述：上周PTA1701合约开于4858元/吨，震荡偏强，收于4894元/吨，周上涨30元/吨，周上涨幅度是0.62%。持仓方面，周增加39.52万手至169.43万手，成交量至523.79万手。TA1705合约开于4910元/吨，收于4944元/吨，周上涨32元/吨，周上涨幅度是0.65%。

　　原油情况：WTI原油至48.52(+4.08)美元/桶，布伦特原油至50.88(+3.49)美元/桶。上周限产传闻继续发酵，国际原油大幅反弹。美国能源信息署数据显示，截止8月12日当周，美国原油库存量5.2109亿桶，比前一周下降251万桶；美国汽油库存总量2.3266亿桶，比前一周下降272万桶。

　　现货市场：上周期货市场震荡偏强，上周PTA现货继续上涨。华东现货价格在4,675.00元/吨附近，PTA外盘价格在608.00元/吨附近。

　　操作策略：OPEC冻产预期及美元疲弱支持国际原油大幅上涨，布伦特原油期货再上50美元，但回调压力较大。供给方面，杭州G20峰会临近，8月PTA装置停车较为集中，本周桐昆石化、宁波台化计划装置检修，但汉邦石化220万吨装置计划近期重启，受上述装置影响预计本周PTA开工率将进一步降至63%附近。下游聚酯负荷维持在82%左右，下游聚酯工厂装置陆续进入检修，但检修力度或不及前期预期。综合来看，当前PTA供需有一定改观，仓单流出较为明显，OPEC冻结产量再度炒作，原油在上50美元，短期支持PTA震荡偏强，关注4900一带表现。

　　风险点：原油价格走势、PTA装置负荷变化。

　　一、行情综述

　　表1：PTA期货周度数据

　　数据来源：Wind，方正中期研究院

　　上周PTA1701合约开于4858元/吨，震荡偏强，收于4894元/吨，周上涨30元/吨，周上涨幅度是0.62%。持仓方面，周增加39.52万手至169.43万手，成交量至523.79万手。TA1705合约开于4910元/吨，收于4944元/吨，周上涨32元/吨，周上涨幅度是0.65%。

　　二、上游市场

　　表2：上游市场周度数据

　　数据来源：Wind，方正中期研究院

　　WTI原油至48.52(+4.08)美元/桶，布伦特原油至50.88(+3.49)美元/桶，PXCFR中国至818.00(+13.83)美元/吨。

　　上周限产传闻继续发酵，国际原油大幅反弹。美国能源信息署数据显示，截止8月12日当周，美国原油库存量5.2109亿桶，比前一周下降251万桶；美国汽油库存总量2.3266亿桶，比前一周下降272万桶；馏分油库存量为1.5314亿桶，比前一周增长194万桶。备受市场关注的美国库欣地区原油库存6453.1万桶，下降了72.4万桶。美国原油产量再次增长。截止8月12日当周，美国原油日均产量859.7万桶，比前周日均产量增加15.2万桶，比去年同期日均产量减少75.1万桶。

　　三、现货市场

　　表3：现货市场周度数据

　　数据来源：Wind，方正中期研究院

　　上周PTA负荷小幅下跌，至64.71%(-0.81%)，聚酯负荷至82.97%(+0.89%)，下游织造负荷至64.00%(+0.00%)；

　　PTA价格上涨，PTA加工费上涨，至466(+18)元/吨；

　　PTA现货价格上涨，至4675(+45)元/吨，聚酯切片至6200(+75)元/吨，涤纶涨幅不一；涤纶库存下降，POY至12.00(+0.0)天，DTY至18.50(-0.5)天，FDY至14.00(-1.0)天；

　　表4：PTA装置动态

　　数据来源：卓创资讯，方正中期研究院

　　四、期货市场

　　表5：PTA期货市场数据

　　数据来源：Wind，方正中期研究院

　　五、PTA行情图解

　　图1：原油价格走势           　　图2：石脑油价格走势

　　数据来源：Wind，方正中期研究院

　　图3：PX价格走势                           　　图4：PX价差

　　数据来源：Wind，方正中期研究院

　　图5：PTA、EMG现货价格             　　图6：期现价差

　　数据来源：Wind，方正中期研究院

　　图7：PTA外盘价格                      　图8：PTA和原油相关性

　　数据来源：Wind，方正中期研究院

　　图9：PTA进口利润                        　　图10：PTA生产利润

　　数据来源：Wind，方正中期研究院

　　图11：聚酯、涤纶价格                  　　图12：聚酯、涤纶利润

　　数据来源：Wind，方正中期研究院

　　图13：涤纶库存天数                        　　图14：中国轻纺城成交量

　　数据来源：Wind，方正中期研究院

　　图15：PTA产业链负荷                   　　图16：PTA和聚酯负荷比

　　数据来源：Wind，方正中期研究院

　　图17：PTA仓单和有效预报             　　图18：PTA成交量和持仓量