互太纺织中期业绩将下降25%，维秘、优衣库贡献有限，新客户比例进一步增强！
高端针织布产销商互太纺织日前发布中期业绩盈利预警，预期截止2016年9月30日，公司将录得经营溢利，较去年同期录得之经营溢利（不包括在去年出售联营公司若干权益之一次性收益）估计大约下降25%，主要由于美国客户（尤其是服装零售方面）的销售订单减少。
互太纺织曾表示，目前的宏观经济状况波动不定，而变幻莫测的欧洲及美国的政治状况、日元强势及中国经济的疲弱将影响公司的业务。截至2016年3月31日，互太纺织实现营业收入59.72亿元人民币，与去年同期相比增长0.30%，实现毛利收入11.23亿元人民币，与去年同期相比增长10.58%，实现净利润9.70亿元人民币，与去年同期相比增长4.72%。
据互太纺织管理层介绍，集团头五大客户占总收入约七成，当中极大比例来自优衣库品牌，其比例占整体收入约一半。第二位的为Victoria’sSecret，占比约近一成；第三至第五位为Walmart、Target及Kohl’s，各占大概半成比例。另外，与UnderArmour品牌关系要好，相信未来会加强合作，现时UnderArmour占整体收入约2%。
中银国际证券分析师刘志成表示，优衣库占到互太纺织2016财年上半年总营收的38%，2017财年可能出现中单位数的小幅增长，主要是因为去年暖冬天气导致Heatech订单增长放缓。预计公司第二大客户LBrands（主要是维多利亚的秘密）贡献了互太纺织2015财年总营收的8%，而2016和2017财年将分别贡献10%和12-13%。其他三个主要客户沃尔玛、Target和科尔士占到公司16年上半年总营收的26%。预测这三个客户2017年增长平平，因此他们的累计贡献未来将有所下降。
新客户UnderArmour可能贡献公司2017财年销售收入的5%，高于前一年的2-3%。鉴于低基数和快速增长的业务，预测从2018财年开始UnderArmour可能成为互太纺织的前5大客户。据测算，UnderArmour的利润率高达20%，而美国折扣零售商则为10%。因此，UnderArmour份额的扩大将对互太纺织的利润率扩张有利。
就产能扩张方面，找纱网记者了解到，互太纺织当前在中国、越南和斯里兰卡共拥有2.67亿磅/年的设计产能。中国占到总产能的88%以上。越南产能于2015年9月投运，预计将于2016年4月实现80,000吨/天的满载运行，占到总产能的12%。除中国和越南外，公司还持有一家斯里兰卡织布厂30%的股份，该厂年产能2200万磅。
前述中银国际证券分析师刘志成互也谈到，太纺织正考虑再在越南新增55,000/天的产能，尽管扩张计划要在今年年中才能确认。越南当前的产能将全部留给优衣库，而新增产能可能配给其他客户。因此，假如55,000吨/天（或2,000万磅）的新增产能得到确认，那么越南可能将贡献公司总产能的19%。由于薪酬和公用事业成本较低，预计越南项目的毛利率可能高出2-4%。
互太纺织曾表示，目前的宏观经济状况波动不定，而变幻莫测的欧洲及美国的政治状况、日元强势及中国经济的疲弱将影响公司的业务。截至2016年3月31日，互太纺织实现营业收入59.72亿元人民币，与去年同期相比增长0.30%，实现毛利收入11.23亿元人民币，与去年同期相比增长10.58%，实现净利润9.70亿元人民币，与去年同期相比增长4.72%。
据互太纺织管理层介绍，集团头五大客户占总收入约七成，当中极大比例来自优衣库品牌，其比例占整体收入约一半。第二位的为Victoria’sSecret，占比约近一成；第三至第五位为Walmart、Target及Kohl’s，各占大概半成比例。另外，与UnderArmour品牌关系要好，相信未来会加强合作，现时UnderArmour占整体收入约2%。
中银国际证券分析师刘志成表示，优衣库占到互太纺织2016财年上半年总营收的38%，2017财年可能出现中单位数的小幅增长，主要是因为去年暖冬天气导致Heatech订单增长放缓。预计公司第二大客户LBrands（主要是维多利亚的秘密）贡献了互太纺织2015财年总营收的8%，而2016和2017财年将分别贡献10%和12-13%。其他三个主要客户沃尔玛、Target和科尔士占到公司16年上半年总营收的26%。预测这三个客户2017年增长平平，因此他们的累计贡献未来将有所下降。
新客户UnderArmour可能贡献公司2017财年销售收入的5%，高于前一年的2-3%。鉴于低基数和快速增长的业务，预测从2018财年开始UnderArmour可能成为互太纺织的前5大客户。据测算，UnderArmour的利润率高达20%，而美国折扣零售商则为10%。因此，UnderArmour份额的扩大将对互太纺织的利润率扩张有利。
就产能扩张方面，找纱网记者了解到，互太纺织当前在中国、越南和斯里兰卡共拥有2.67亿磅/年的设计产能。中国占到总产能的88%以上。越南产能于2015年9月投运，预计将于2016年4月实现80,000吨/天的满载运行，占到总产能的12%。除中国和越南外，公司还持有一家斯里兰卡织布厂30%的股份，该厂年产能2200万磅。
前述中银国际证券分析师刘志成互也谈到，太纺织正考虑再在越南新增55,000/天的产能，尽管扩张计划要在今年年中才能确认。越南当前的产能将全部留给优衣库，而新增产能可能配给其他客户。因此，假如55,000吨/天（或2,000万磅）的新增产能得到确认，那么越南可能将贡献公司总产能的19%。由于薪酬和公用事业成本较低，预计越南项目的毛利率可能高出2-4%。
稿件来源：找纱网
第一纺织网版权与免责声明：
1、凡本网注明“本网专稿”的所有作品，版权均属第一纺织网所有，转载请注明“第一纺织网"，违者，本网将追究相关法律责任。
2、第一纺织网转载的所有的文章、图片、音频、视频文件等资料的版权归版权所有人所有，本网站采用的非本站原创文章及图片等内容无法一一和版权者联系，如果本网站所选内容的文章作者及编辑认为其作品不宜上网供大家浏览，或不应无偿使用（涉及费用问题，需要删除“不宜上网供大家浏览，或不应无偿使用”）请及时用电子邮件：martin@setways.com通知我们，我们会在第一时间删除，避免给双方造成不必要的经济损失。
2、第一纺织网转载的所有的文章、图片、音频、视频文件等资料的版权归版权所有人所有，本网站采用的非本站原创文章及图片等内容无法一一和版权者联系，如果本网站所选内容的文章作者及编辑认为其作品不宜上网供大家浏览，或不应无偿使用（涉及费用问题，需要删除“不宜上网供大家浏览，或不应无偿使用”）请及时用电子邮件：martin@setways.com通知我们，我们会在第一时间删除，避免给双方造成不必要的经济损失。
相关资讯
