截至11月17日，ICE期货已连续四个星期周线收高。11月20日，随着市场真正进入感恩节假期的节奏.技术图形不断走强和纺织厂定价交易不断增加促使ICE期货终于一举放量突破70美分，彻底摆脱了68-69美分的纠缠。

　　回顾ICE期货以往的历史，似乎每年感恩节即将到来时，市场都会酝酿一拨行情。2012-2016的五年里，ICE期货有四次在感恩节期间上涨，累计上涨3美分左右。2016年感恩节期间，ICE从11月中旬上涨，价格整体水平上了一个台阶，累计上涨约5美分。

　　棉价长时间盘整往往意味着要向某个方向突破。中国棉花网11月6日和7日连续发表了《ICE：12月合约交割会有行情吗？》和《观察：都说基本面看空可实际情况呢？》两篇文章，分析了当前市场跌不下去的原因以及未来行情出现突破的可能。

　　当前市场的一个重要转变是，随着北半球新棉收获进入后期，棉花产量预测对市场的影响已明显减弱，需求开始成为市场关注焦点。10天前，美国农业部11月预测调增美棉产量并未引起市场恐慌，反而全球消费大幅调增让市场人士对未来的前景感到乐观。无论是对历史数据的修正还是国际油价上涨，总之棉花消费被我们大大低估了，这是棉价在月报公布后持续走强的一个重要因素。至少，化纤价格三个月里上涨15%而棉价却原地不动为棉花消费增加创造了条件。

　　如果说全球消费增加还有些看不见摸不着的话，近期美棉出口需求持续快速增加让市场的乐观情绪进一步升温。同时，几周来外界对美国得州新棉马值偏低的关注度不断上升也在一旁推波助澜。

　　据了解，巴基斯坦可能对印度棉进口设限、新棉产量不达标和质量下降等问题导致国内棉价持续上涨，纺织厂对外棉的需求不断增加。如果情况不发生变化，即使国内棉花产量同比增加，但仍满足国内用棉需求，本年度巴基斯坦将再次大量进口外棉。目前，除美棉以外，巴基斯坦也大量进口西非棉、巴西棉和乌兹别克斯坦棉。笔者对2015/16年度（2016年春夏之交）巴基斯坦棉花巨幅减产引发的印度棉及国际棉价暴涨还记忆犹新。外界认为，如果巴基斯坦放开对印度棉进口的禁令，必将导致印度棉价格上涨。目前来看，虽然不能保证今年市场重蹈覆，但至少本年度剩余时间里印巴市场的供需和价格非常值得关注。

　　再说美国新棉马值低的问题。根据上周在得州拉伯克举行的棉花质量会议，受播种延迟、8月份积温偏低、生长末期遭遇低温、光照不足和霜冻提前的影响，拉伯克地区相当一部分新棉马值偏低。USDA数据显示，上周拉伯克地区新棉马值低于3.4的占到57%，平均马值为3.3。马值低意味着铃重不足和单产下降，这可能当地单产未达预期的主要原因。

　　期货分析人士认为，65-70美分的价格对纺织厂的吸引力非常大，这个价位上的定价成交ICE期货点价盘数量不断增加为市场建立了一个坚实的底部，使棉价跌不下去。根据CFTC的统计，截至11月14日，ICE期货未定价的点价盘数量达到110881手，占持仓量的48.5%，远高于上年同期的26.6%。