对单一产品依赖有增无减 *ST沧大业绩陪TDI价格坐“过山车”
发表时间：2017-03-09 发表评论
得益于化学材料TDI(甲苯二异氰酸酯)价格2016年的强势反弹，*ST沧大(600230，SH)扭亏为盈摆脱退市风险。
作为国内最大的TDI生产厂家之一，*ST沧大3月7日公布的2016年年报显示，其营收和净利润同比实现大幅增长，摆脱连续两年的低迷状态。*ST沧大2016年营收29.4亿元，同比增长64.06%；归属上市公司扣非净利润为3.56亿元，2014年到2015年，公司归属上市公司扣非净利润分别亏损1.95亿元和6.1亿元。
此次扭亏为盈，主要归功于TDI的业绩大涨。2016年，TDI在整个公司业绩中处于绝对主力，营收达到24.6亿，占整个公司营收八成还多，营收同比增长85.14%，毛利率更是同比增长47.10%。同TDI的业绩大幅增长相比，*ST沧大另一主营业务尿素却不理想，设计55万吨的尿素产能利用率仅为12.7%，而设计15万吨TDI产能利用率高达108.4%。
年初时，成本还高于市场价格，下半年价格就爆发式上涨，TDI价格在2016年经历了过山车式的起伏。2016年初TDI产品价格最低在1.1万元/吨左右，下半年最高达到了4.5万元/吨左右。
TDI价格的大幅上涨与市场供给量减少有直接关系。*ST沧大公告称，2016年初TDI的价格持续低迷，随着欧洲TDI装置故障，日本三井TDI装置开车不顺利、欧洲巴斯夫生产不稳定、印度工厂事故停车以及10月份欧洲科思创又遇到原料硝酸供应的问题，国内国外市场的相互弥补使得TDI价格涨幅较大。
对TDI的需求也是价格上涨的重要原因，长江证券分析师马太认为，2016年受益于新房和二手房销售复苏，汽车产量提升，TDI国内消费量增长；国际方面，美国新建住房销售持续增长，东南亚新兴经济体经济充满活力，对TDI消费提升。
*ST沧大在公告中预计，在2017年到2018年间，会出现全球TDI供需基本平衡，国内产能稍有过剩的局面。但是到2017年6月以后，美国陶氏公司与沙特阿美公司合资建设的位于沙特20万吨/年TDI装置将开始投入生产。预计2018年晚些时候，全球TDI供需平衡的局面将会被打破。
记者注意到，虽然目前TDI市场价格暂时回暖，但波动仍然难免。而多年来，*ST沧大对TDI的依赖却有增无减，2014年其TDI的营收占比为70.19%，2015年为74.3%，到2016年达到83.67%。
作为国内最大的TDI生产厂家之一，*ST沧大3月7日公布的2016年年报显示，其营收和净利润同比实现大幅增长，摆脱连续两年的低迷状态。*ST沧大2016年营收29.4亿元，同比增长64.06%；归属上市公司扣非净利润为3.56亿元，2014年到2015年，公司归属上市公司扣非净利润分别亏损1.95亿元和6.1亿元。
此次扭亏为盈，主要归功于TDI的业绩大涨。2016年，TDI在整个公司业绩中处于绝对主力，营收达到24.6亿，占整个公司营收八成还多，营收同比增长85.14%，毛利率更是同比增长47.10%。同TDI的业绩大幅增长相比，*ST沧大另一主营业务尿素却不理想，设计55万吨的尿素产能利用率仅为12.7%，而设计15万吨TDI产能利用率高达108.4%。
年初时，成本还高于市场价格，下半年价格就爆发式上涨，TDI价格在2016年经历了过山车式的起伏。2016年初TDI产品价格最低在1.1万元/吨左右，下半年最高达到了4.5万元/吨左右。
TDI价格的大幅上涨与市场供给量减少有直接关系。*ST沧大公告称，2016年初TDI的价格持续低迷，随着欧洲TDI装置故障，日本三井TDI装置开车不顺利、欧洲巴斯夫生产不稳定、印度工厂事故停车以及10月份欧洲科思创又遇到原料硝酸供应的问题，国内国外市场的相互弥补使得TDI价格涨幅较大。
对TDI的需求也是价格上涨的重要原因，长江证券分析师马太认为，2016年受益于新房和二手房销售复苏，汽车产量提升，TDI国内消费量增长；国际方面，美国新建住房销售持续增长，东南亚新兴经济体经济充满活力，对TDI消费提升。
*ST沧大在公告中预计，在2017年到2018年间，会出现全球TDI供需基本平衡，国内产能稍有过剩的局面。但是到2017年6月以后，美国陶氏公司与沙特阿美公司合资建设的位于沙特20万吨/年TDI装置将开始投入生产。预计2018年晚些时候，全球TDI供需平衡的局面将会被打破。
记者注意到，虽然目前TDI市场价格暂时回暖，但波动仍然难免。而多年来，*ST沧大对TDI的依赖却有增无减，2014年其TDI的营收占比为70.19%，2015年为74.3%，到2016年达到83.67%。
稿件来源：每日经济新闻
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