2017年PPI终结5连降 食品价格14年来首现下跌
发表时间:2018-01-11    作者:周程程 发表评论

  2018年1月10日,国家统计局发布数据显示,2017年12月全国居民消费价格指数(CPI)环比上涨0.3%,同比上涨1.8%。工业生产者出厂价格指数(PPI)环比上涨0.8%,同比上涨4.9%。

  值得注意的是,2017年全年CPI上涨1.6%,涨幅比上年回落了0.4个百分点。食品价格下降1.4%,是自2003年以来首次出现下降。据计算,食品价格(食品CPI)2007年、2008年、2011年的涨幅最大,分别上涨12%、14%、12%,而2009年涨幅最小,接近1%,而2017年是14年来首次下跌,跌幅为1.4%,此前一次下跌是在2002年,跌幅为0.6%。而2017年全年PPI由上年下降1.4%转为上涨6.3%,结束了自2012年以来连续5年的下降态势。

  暴雪天气影响短期食品价格

  国家统计局城市司高级统计师绳国庆表示,从环比看,12月CPI上涨主要受食品价格上涨影响。天气转冷,鲜活食品价格明显上涨。

  数据显示,食品价格环比上涨1.1%,相较上月由负转正抬升1.6个百分点。其中,鲜果和鸡蛋延续上月涨势,涨幅均超过5%,猪肉、水产品和鲜菜价格由上月下降转为上涨,涨幅均在1%左右,五项合计影响CPI上涨约0.19个百分点,占食品价格上涨影响程度的八成以上。

  从同比来看,12月猪肉价格同比跌幅也温和收窄。数据显示,受对比基数较高影响,鲜菜和猪肉价格分别下降8.6%和8.3%,合计影响CPI下降约0.46个百分点。

  整体而言,2017年全年CPI涨幅比上年的2.0%回落了0.4个百分点。绳国庆表示,食品价格下降1.4%,是自2003年以来首次出现下降,主要受猪肉和鲜菜价格下降较多影响。值得一提的是,根据国家统计局提供的数据计算,食品价格(食品CPI)2007年、2008年、2011年的涨幅最大,分别上涨12%、14%、12%,而2009年涨幅最小,接近1%,而2017年是14年来首次下跌,跌幅为1.4%,此前一次下跌是在2002年,跌幅为0.6%。

  2018年鲜菜和猪肉价格走势将如何?华泰证券(19.910, 0.22, 1.12%)首席宏观分析师李超认为,预计在春节错位、2017年2~4月菜价基数较低等因素作用下,2018年2~4月鲜菜CPI同比可能转为正增长。2018年上半年猪肉CPI同比跌幅温和收窄、同比最快到今年年中“转正”。

  值得注意的是,近期一些地方的暴雪天气也引发了市场对于食品价格的担忧。兴业证券(7.390, -0.08, -1.07%)研报认为,初步估算,暴雪天气可能使2018年1月CPI同比抬升0.1个百分点左右。由于2017年与2018年春节处于不同的月份,2018年CPI同比可能在1月降至1.5%以下,并在2月大幅反弹。

  不过,招商证券研报却指出,低温以及雨雪极端天气对于CPI而言仅是短期扰动,影响CPI的核心因素仍在猪肉价格以及原油价格的走势。目前猪粮比仍处高位,成本端压力不明显。对原油而言,价格依然“上有顶”。预计2018年CPI同比涨幅2.3%,仍然不对货币政策形成制约。

  李超对《每日经济新闻》记者表示,由于本轮驱动工业领域涨价的主逻辑从需求端切换到供给侧,造成PPI和CPI走势不再趋同。供给侧结构性改革、环保限产等因素推动PPI上涨,但由于需求侧没有全面复苏的逻辑,因此2017年CPI没有跟随PPI显著回升。

  此外,李超还表示,未来通胀最需关心的是猪价和油价两大变量。过去几年,猪价与油价由于各自原因没有呈现叠加状态,是CPI没有走高的重要原因。

  预计CPI、PPI剪刀差将缩窄

  PPI方面,从环比看,PPI涨幅比上月扩大0.3个百分点。其中,生产资料价格上涨0.9%,比上月扩大0.3个百分点;生活资料价格上涨0.2%,比上月扩大0.1个百分点。而2017年全年PPI由上年下降1.4%转为上涨6.3%,数据显示,2012~2016年期间PPI均出现下降,这也结束了自2012年以来连续5年的下降态势。

  李超表示,从生产资料大类来看,2017年12月采掘、原材料、加工业PPI环比分别上涨1.1%、1.2%、0.8%。相比前值,采掘业环比涨幅回落,但原材料和加工业环比涨幅上行,显示出涨价向中下游传导较为顺畅。

  值得注意的是,兴业证券研报指出,供给冲击有向消费领域蔓延的趋势。燃气、农副食品加工、电力等位列12月PPI环比贡献最高的10个行业,但这些行业在过去对PPI贡献相对较小。而对PPI环比贡献排在第11位的,是与消费密切相关的医药制造行业。

  对此,兴业证券首席经济学家鲁政委认为,燃气、电力和热力价格的上涨与“煤改气”、“煤改电”改革有关。而医药、农副食品等行业产品价格的上涨则与环保标准的提高有关。

  例如,液化天然气(LNG)价格从2017年11月中旬开始了一轮快速的攀升过程,到2017年12月22日LNG价格创下了年内最高值10064元/吨。

  鲁政委认为,供给约束对钢铁、水泥等建筑材料价格的影响将在采暖季期间持续,并可能在春节后复工时期进一步凸显。加之供给冲击已出现向消费领域蔓延的趋势,在2018年第一季度仍需警惕PPI同比超预期的风险。

  从2018年全年来看,多家机构认为,PPI整体能维持涨势,但伴随着基数提高,涨幅会回落。

  交通银行金融研究中心研报指出,未来大宗商品价格难以持续大幅上升,未来输入性因素对PPI的抬升作用减弱。在国内投资需求趋弱的情况下,2018年工业产品价格上涨步伐将会放缓,PPI难以重拾大幅攀升之势。由于去产能工作持续推进,环保限产力度加大,对产品价格形成支撑。预计2018年PPI涨幅回落至3.5%左右,CPI和PPI之间的剪刀差逐渐收窄。

  李超认为,2018年PPI中枢大概率将回落、CPI维持温和上行,两者剪刀差将缩窄,有利于中游行业的利润改善,以及涨价从上中游行业向下游行业的传导。

稿件来源:每日经济新闻
第一纺织网版权与免责声明:
  1、凡本网注明“本网专稿”的所有作品,版权均属第一纺织网所有,转载请注明“第一纺织网",违者,本网将追究相关法律责任。

  2、第一纺织网转载的所有的文章、图片、音频、视频文件等资料的版权归版权所有人所有,本网站采用的非本站原创文章及图片等内容无法一一和版权者联系,如果本网站所选内容的文章作者及编辑认为其作品不宜上网供大家浏览,或不应无偿使用(涉及费用问题,需要删除“不宜上网供大家浏览,或不应无偿使用”)请及时用电子邮件:martin@setways.com通知我们,我们会在第一时间删除,避免给双方造成不必要的经济损失。 
 相关资讯
  •  
  •  焦点新闻
网站背景 | 公司简介 | 联系我们 | 友情链接 | 产品与服务 | 信息定制 | 网站地图

CopyRight ©2005 - 2014 www.webtex.cn, All Rights Reserved
企业营业执照认证: 沪ICP备10039135号