随着金九银十传统旺季的结束，市场方向本该逐渐清晰，但目前看来却变得更加扑朔迷离，让人看不清方向。

　　连日来，包括PTA、乙二醇、涤纶长丝等聚酯产品均处于持续下跌通道中。据统计，截至11月10日，涤纶长丝已迎来连续一个月左右的降价行情，POY150D均价从9月10日的12400元/吨，至目前的9300元/吨，下跌3100元/吨，跌幅达25%。然而持续的下跌促销行情并未给市场销售带来拉升动力;据了解，近阶段聚酯市场整体产销始终不如人意，主流多围绕在6-8成，难有强势突破。

　　在涤纶长丝市场量价齐跌的情况下，随之而来的就是库存压力。由于市场需求受限，聚酯市场处于累库存状态，虽说国庆节后厂家压力稍有下降，但降势并不明显;再加上近期市场产销持续偏弱，聚酯厂家库存依然偏高。截止11月15日，POY、FDY和DTY预估库存天数在19-24天范围，较上周小幅累库，库存处于历史较高位置。跌势中库存贬值压力增加，涤丝工厂出货现金为王。下游继续刚需补货或消耗备货。涤丝理论现金流较上周收窄50-150元/吨，理论现金流在-150~450元/吨，不同规格差异化明显，其中DTY盈利较乐观，FDY亏损幅度较大，POY处于亏损边缘。

　　尴尬的上下游行情

　　1、下游织造如惊弓之鸟:不敢买： 反观下游动作，依旧处于成本高压下的织造市场面对暴跌的行情如惊弓之鸟，越发变得谨慎。导致江浙织造厂持续未跟进采购，涤丝降价后备货反而减少，转为观望。

　　据了解，从织造端来看，进入11月以后，市场再次开始出现走弱的迹象。在市场交投气氛走弱，面料价格难以拉涨的背景下，织造厂家的生产积极性明显下降。据统计，从上周至今，江浙地区开机运行情况还是发生了下跌的变化。

　　2、上游PTA装置连番检修:都想停：近期PTA加工利润出现明显的波动，加工费从月初的700—800元/吨，一度下降至不到300元/吨。低位加工费也刺激了PTA厂家的额外检修，据了解，本周检修不在少数，亚东石化75万吨装置11.13-11.24检修，福海创225万吨装置11.15起停车7-9天，逸盛大化225万吨装置11.20日停车技术改造2个月，整体而言PTA开工率维持低位。

　　长丝供给侧会议提限产，能否给市场带来机会?

　　处在这样的尴尬局面下，涤纶长丝长丝供给侧研讨会的召开，使行业人士许久沉寂的心又开始躁动起来了。

　　11月12日后，江浙地区聚酯工厂连发多道减产令，部分涤丝工厂陆陆续续加入减产的队伍。随后涤纶长丝产销也出现了短暂的爆发。那么突发的此次聚酯工厂减产事件，能够拉动涤丝“翻红”吗? 笔者认为难度颇大：

　　理由：

　　1、聚酯原料利空云集难上涨：虽然昨天PTA期货迎来久违的反弹行情。但从目前情况来看，无论是PTA还是MEG，利润情况均不太理想的确是事实。另外，原油在近期利空云集的情况下，经历了较长时间的回落，美国WTI原油在跌去近20%之后，目前在60美元附近。短期内止跌迹象仍不明显，下跌通道也在延续，向下显然仍然有空间。短期来看，聚酯原料迅速上涨可能性仍然不大。

　　2、涤纶长丝高库存短时间也难消化：由于10月下旬以来产销低迷，涤纶长丝高库存情况明显。如此境况之下，聚酯工厂要想拉高出货难度较大，或引发下游抵触情绪。相比之下，显然更愿意接受上游优惠出货，以满足下游刚需备货和月底发票需求。

　　3、下游资金情况趋紧：最后，抛开市场心态问题，由于账期问题，目前下游加弹、织造企业资金情况普遍趋紧，没能力也不愿意进行较长时间备货。