第一纺织网10月31日专稿（记者　martin　报道）：浙江台华新材料股份有限公司（以下简称“台华新材”），今天（11月9日）晚间发布公告称，公司于当日收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）出具的《关于核准浙江台华新材料股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》，中国证监会核准公司向社会公开发行面值总额5.33亿元可转换公司债券，期限6年。

　　业内认为，可转债项目的实施将助台华新材未来业绩增长，据了解，台华新材对原可转债项目进行调整，募集资金5.33亿元投资年产7600万米高档锦纶坯布面料项目，而台华新材IPO募投项目则主要集中于扩大染整能力，本次可转债募投项目将扩大公司坯布面料的产能，未来公司的产品结构将更趋于正金字塔形，高毛利率的下游产品产能进一步提升，有利于公司盈利能力提升和业绩增长。

　　第一纺织网记者此间了解到，台华新材今年4月份公布可转债发行预案，计划募集资金总额不超过7.29亿元，用于投资年产7600万米高档锦纶坯布面料项目和补充流动资金，未来预计将会增加7600万米高档锦纶坯布产能。

　　中信建投证券分析师陈萌表示，台华新材是国内唯一一家锦纶全产业链的企业，在民用领域，迪卡侬为公司第一大客户（收入占比20%），安踏近两年的增速非常快，能否成为下一个“迪卡侬”值得期待。而在军用领域，台华新材与际华集团签署战略合作协议，际华拥有我国军需品60%左右的市场份额，以及公安司法、铁路交通等15个国家统一着装部门制服市场10%左右的份额；分析来看，随着军队换装的时间窗口临近，台华作为际华在高端面料领域重要的合作伙伴，能够分享到军队换装带来的市场增量。

　　陈萌谈到，我国锦纶产量330多万吨，在化学纤维总产量占比接近7%，每年复合增速约14%，高于行业整体产业增速；锦纶相比于涤纶在牢固性、吸湿性、透气性等方面具有独特优势。而随着消费升级以及户外运动产业的发展，锦纶等高端面料的需求会越来越大，锦纶产业长期的发展趋势是比较确定的。

　　公开资料显示，台华新材自2001年设立起即从事锦纶织造业务，目前已经形成锦纶纺丝、织造、染色及后整理等完整的锦纶纺织产业链，是国内为数不多的锦纶全产业链生产企业，公司能够研发、生产环保健康、户外运动、特种防护等三大系列，多种高档功能性锦纶面料，是国内少有产高档尼龙66-FDY产品的“国家火炬计划重点高新技术企业”。

　　2017年3月，中国纺织工业联合会出具证明：台华新材是国内著名集锦纶纺丝、织造、染色及后整理全产业链化纤纺织企业，认定台华新材为我国锦纶面料细分领域的龙头企业，在锦纶纤维生产、面料开发、生产和销售等方面具备雄厚的实力。公司的主要产品为锦纶长丝、锦纶坯布和锦纶成品面料，此外还生产部分少量涤纶产品。目前，台华新材具有锦纶长丝6.5万吨、坯布4.972亿米、染色0.85亿米、后整理0.44亿米的能力。

　　西南证券研究员黄景文谈到，台华新材主要品牌客户迪卡侬、安踏等近年来发展迅速并计划在未来持续扩张。根据公开资料，迪卡侬集团2016年和2017年其营业收入增速均超过10%，未来其计划在2020年提升中国市场门店至500家，较2016年的214家门店数量增长133.64%。根据安踏体育年报，其销售收入从2013年的72.81亿元增长至2017年的166.92亿元，并预计在未来保持15%-20%的复合增长率。同时，随着公司品牌形象的日益提升与市场开拓的不断深入，品牌客户群体也不断增加。因此，预计公司未来产品需求仍将持续强劲。

　　此外，台华新材经过多年发展，培育了稳定的客户群，在客户中形成了较高的美誉度，优势稳定的客户资源为公司稳定发展建立了基础。近年来公司凭借产品开发优势、技术优势、产业链优势和产品质量优势，赢得了如迪卡侬、探路者、C&A、H&M、海澜之家、乔丹、安踏、美国维克罗等国内外知名品牌客户的信任，并与之建立了稳定的合作关系。通过与品牌客户合作、共同研究流行趋势、合作开发新产品，公司的实力得到进一步提升。

　　黄景文认为，台华新材拥有锦纶长丝、锦纶坯布、锦纶成品面料的完整锦纶纺织产业链，并且，产业链后端的产品锦纶坯布、锦纶成品面料具有较高的收入占比和较高的毛利率水平，与仅生产锦纶长丝的业务模式相比，公司可以有效降低上游石化行业波动对公司经营业绩的影响，从而使公司整体盈利状况保持在比较稳定的较高水平。

　　而随着台华新材未来坯布、面料的产能在2018、2019年逐步投放，公司的产业链布局将会从头重脚轻变为相对均衡，公司业绩预计实现稳定的增长。黄景文预计，随着产能的逐步投放，尤其是高毛利率环节的产能逐步提升，台华新材未来综合毛利率将会有所提升。