困扰Under Armour已久的库存难题正在好转。6月8日，华尔街投行Jefferies发布一份面向客户的报告显示，这家运动品牌的库存水平已经明显降低，其利润率将因此获得提升。

　　“随着生产线效率加速，库存逐步减少，利润率提升，Under Armour的基本面将会发生变化，”分析师兰德尔·科尼克(Randal Konik)在报告中写道。

　　但德尔·科尼克并未透露其库存水平降低的数据细节。他仅表示，这意味着Under Armour接下来可能实现显著增长，有助于减轻供应链的压力，较市场预估的情况更为乐观。

　　作为品牌最重要的经销商之一，迪克体育(Dick’s Sporting Goods)在第一季度的电话会议上表示，他们已经看到库存的变化。

　　迪克体育董事长兼首席执行官Edward Stack说道，“大部分存货已经清理完毕，我们对Under Armour未来的发展情况感到满意。”对于各大经销商而言，Under Armour迎来一个受欢迎的转变。

　　从2017年初开始，这家美国品牌一直面临库存积压的压力。

　　受产品创新不足和产品线过度扩张的影响，2017年第三季度，其库存同比增长达到22%。直到2018年第一季度，这一难题仍在加剧——期内库存达11.5亿美元，与该季度的销售额相当，较去年同期暴涨27.3%，是销售额增长率的四倍有余。

　　尽管当季度销售和盈利双双超越市场预期，但Under Armour的库存问题对盈利能力造成负面影响。继2017年三个季度出现亏损之后，这一财季，美国品牌仍出现3020万美元的亏损。

　　对此，分析师Sam Poser曾在报告中指出，Under Armour的库存水平失去控制，高库存和高应收账款如同一个定时炸弹。首席财务官David Bergman则在财报会上向投资者承诺，2018年底之前，库存水平将得到修复。

　　值得注意的是，去年6月，处于困境中的美国品牌曾宣布，鞋业公司The Aldo Group前任高管Patrick Frisk接任创始人Kevin Plank的总裁职位。此番任命过后，产品、营销、供应链、营收以及战略部门将向新任总裁汇报。

　　“Patrik Frisk在全球品牌建设方面拥有诸多经验，包括提高业绩增长、盈利效率，将有助于改变我们的商业模式，为我们的消费者、客户和投资者提供长期价值，”Under Armour当时声明。

　　实际上，这位高人的重要任务正是帮忙消化积压的库存、提高盈利能力和运营效率。在新任总裁的带领下，过去一年，Under Armour主要通过折扣来清理过剩库存。

　　与此同时，去年，百货商店运营商Kohl’s成为Under Armour的新合作伙伴，超过1000家门店开始销售其产品。Kohl’s甚至以高达25%的折扣降价促销其服装产品，外界一度担心，这样的做法会削弱其品牌形象。

　　除了产品创新不足之外，相较于耐克聚焦篮球和阿迪达斯关注足球领域，Under Armour曾被诟病想推出众多类型的产品，却始终缺乏重点品类——这是库存积压的实质原因之一。

　　为此，2017年下半年，该公司还进行产品线重组计划——剔除部分销售不佳的产品线，重点关注于篮球、男性训练、女性、跑步和生活方式等五大品类，期望它们能带来长期的盈利能力。

　　如今看来，持续的折扣营销以及产品线重组计划，对于解决库存而言已经有所进展，Patrick Frisk交出的答卷亦得到外界认可。但具体的库存数据，仍有待7月底发布的第二季度财报。

　　由于业绩下滑，从2015年中期到2017年，Under Armour的股价曾暴跌近80%。进入2018年，美国品牌的态势已经有所好转，今年股价累计上涨超过50%。