苏宁易购前三季度至少净赚120亿,多元化门店资产是最大的法宝吗?
发表时间:2019-10-14    作者:martin 发表评论

  第一纺织网10月15日消息(记者 martin 摄影 报道):苏宁易购集团股份有限公司(以下简称“苏宁易购”)今天(10月14日)晚间发布三季度业绩预告,公司预计7-9月实现归属于上市公司股东的净利润为95亿元-100亿元,则1-9月公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为116.39亿元-121.39亿元,同比增长89.98%-98.14%。

  公告显示,三季度末,完成苏宁金服的增资扩股工作,苏宁金服不再纳入合并报表范围,成为公司有重要影响的参股公司,本次交易增加公司净利润约102亿元,财务影响的具体情况最终将以实际交割日苏宁金服股权的公允价值进行计算,并以公司经审计的财务报告为准。

  苏宁易购表示,经财务部门初步测算,假设以2019年6月30日作为交割日,则预计本次交易增加投资收益约158亿元。苏宁易购为支持苏宁金服及其子公司业务发展而提供的财务资助相关本金及利息已全部清偿完毕。

  苏宁易购称,2019年三季度企业发展外部环境依旧较弱,公司坚定的推进智慧零售发展,报告期内公司加快对快消、母婴等类目商品的供应链建设及销售推广,实施完成了对家乐福中国80%的股权收购,将有效地补强公司快消类目发展的能力;围绕全场景建设,布局优化线下店面网络,加快推动零售云业务发展,抢占低线市场;加快物流基础设施建设,用户体验进一步优化。

  公开资料显示,苏宁易购从1990年的区域性家电零售起家,发展至今已经成为具备多品类多渠道零售和服务能力,自有物流和金融体系的综合性零售集团。2018年,苏宁易购营收2,450亿元,发展29年来CAGR达到32%,排名2018《财富》全球500强第427位。目前公司的电商注册用户数超过4亿人次,线上购物订单中,移动端占比超过90%。苏宁的线上化意志和进程是任何一家传统零售起家的企业都望尘莫及的。

  纵观苏宁近30年的发展历程,张近东作为中国家电连锁行业最早的拓荒者之一,带领苏宁在传统家电连锁和互联网电商双重拼杀中,走出了一条千亿市值之路。国金证券分析师唐川认为,张近东和苏宁身上不仅有狼性的战斗基因,还有愿意遵循时代变化规律和趋势“动刀给自己做手术”的魄力与勇气。

  但市场目前面对苏宁的主流观点正逐渐改变为:苏宁是否要向纯线上平台或新零售转型、苏宁未来的估值如何评价、苏宁原有的线下资产价值是否在急剧萎缩,唐川分析,苏宁一直以来都是一家以连锁零售为基础的公司,苏宁近20年哺育的线下资产不应该也不能被轻视。遍历任何一家国内的电商或互联网巨头,尽管有过无数门店业态的尝试,但巨头们仍然无法靠自建门店而撕开线下突破口,这也是苏宁引以为傲和难以撼动的根本,也正因为线下基本盘历经足够的长的时间沉淀,苏宁才能够获得进军线上的入场券。

  在唐川看来,在市场以苏宁新零售想象空间和新或的线上或O2O业务为投资价值标签的主流观点之下,苏宁的核心资产价值仍须聚焦于陪伴我们一路走来的线下连锁业务。因此,苏宁未来对线下连锁业务的规模稳固与扩张步伐,以及对线上业务的定位,都将是判断这家公司短期价值的第一要素;长久看,苏宁的上游关系以及自由现金流的表现也将影响苏宁的长期投资价值。

  此外,苏宁也拥有引以为傲的、覆盖距离消费者500m-10km之间的多元化门店资产,且这部分资产带来的价值短期内难以被其他对手攻克。唐川坦言,苏宁的激进策略在规模为王的实体经济进化时代尚可奏效,而在“资源须有效配置,借力、合力大于蛮力”的全渠道零售时代,苏宁更需要审慎对手中的武器进行调用,毕竟,任何一步棋的策略和执行都将对苏宁整体资源配置效率产生不可小觑的影响。(第一纺织网 martin)

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