11月12日消息，波司登跌8.18%，报3.93港元，此前一度跌15%，单日跌幅为六月以来最大。值得注意的是，波司登今年以来暴涨近2倍，截至今日涨幅依然高达172%。那么白马股波司登到底怎么了？

　　Wind资料显示，波司登国际控股有限公司成立于2006年，2007年在香港联交所主板上市交易，总市值为443亿港元。2018年总营收为103.87亿元，其中羽绒服收入占比73.75%，法定代表人为高德康。此外，盈新国际投资有限公司持股35.97%为第一大股东，康博投资有限公司持股29.44%为第二大股东。

　　值得注意的是，截至2019年11月11日，波司登收盘价为4.5港元，而2018年1月，波司登每股报价仅为0.68港元，也就是说，两年内，波司登股价上涨了6倍，总市值增加了近400亿港元。

　　最新经纪商数据显示，花旗环球抛售135万股，中银国际抛售103万股。不过，摩根大通大幅买入370万股，瑞信买入170万股，内资买入140万股。

　　是因为业绩吗？

　　公司历年财报显示，波司登2015-2019年的毛利率从45.6%提升到了53.1%，净利率从3.2%提升至13.2%，四年来提升了4倍多。

　　国信研究认为，随着销售旺季的提前到来，公司在营销、产品和渠道进一步大力升级，品牌形象进一步提升，有望带动量价持续提升。从产品均价来看，在国内羽绒服的消费升级进一步延续背景下，波司登通过自身产品功能性以及时尚性升级带动下，产品均价均有进一步提升的空间。

　　是因为股价暴涨引发机构看空吗？

　　根据波司登沽空数据，波司登沽空率虽然有所抬升，但并不明显，目前沽空率为10.6%，沽空金额1658万港元。

　　内资方面，波司登持股依然稳定，持股5.5亿股，持股占比5.1%，并未出现明显的 减持动作。

　　波司登双十一战报靓丽，但高端品牌遇阻

　　波司登双十一战报显示，波司登2019双十一全渠道销售额突破10亿元，其中，天猫旗舰店销售超6.5亿元，同比增长58%。

　　虽然业绩靓丽，但波司登万元登峰系列悄然从天猫下架引发市场关注。2019年10月30日，波司登（03998.HK）推出了7款登峰系列羽绒服。其旗舰店显示，登峰系列羽绒服最低售价5800元/件，而最昂贵的一件“珠穆朗玛峰”款售价足足11800元。

　　不过，天猫旗舰店上的数据显示，截至2019年11月8日，登峰系列的几款羽绒服的付款人数最多只有3人，还有几款的销量竟然为0。11月11日，就在电商促销日这一天，波司登天猫官方旗舰店上登峰系列已经悄然下架，此前还特意为其推出了双十一促销价。据了解，波司登登峰万元羽绒服天猫上线一周仅售数件，由于销量不及预期，新品仅推出不到两周就在天猫上下架。