原料高企，PTA加工区间居高不下，利润不断边际化，PTA工厂开工稳居高位，而下游聚酯需求渐进淡季，且随着春节临近，聚酯负荷继续降低局面不言而喻，PTA市场或渐进累库风险，业者多对当前行情存在谨慎看空预期。                              

　　PX偏紧：截止到12月6日本周，中金石化PX降负运行，翔鹭PX一号线重启，PX国产供应量在29.78万吨，TA平均开工在85.48%，周产量在89.73万吨，按照px进口依赖度45.2%计算，PX周度缺口在4.43万吨，原料支撑犹存。预期随着浙石化200万PX装置按计划12月10日量产的变现，PX供应面或许有所改善。

　　PTA供应趋于宽松：截止到12月6日本周新凤鸣稳定运行，蓬威石化装置满负荷生产，恒力石化开停并存下，PTA负荷小幅提升，据统计，本周PTA综合负荷在85.48%，产量在89.73万吨，社会库存量在133万吨，环比去库4万吨，累库尚未兑现，但上周起PTA多套装置重启，预计开工率将维持高位，虽然后期汉邦石化及三房巷有装置检修计划，但随着需求的下滑，PTA兑现累库的可能性较大。

　　PTA利润被挤压：从目前PTA加工区间500元/吨附近分析，PTA生产商已处于薄利或亏损状态，且随着近期上游原油及PX相对强而下游聚酯织造处于偏弱趋势下，PTA生产商利润将继续被压缩，市场或受支撑，但需求不济，下游对PTA涨价承受能力较差，涨价无法传导至终端只能以减产对待，供需面也会因此日渐弱化。

　　下游聚酯需求趋弱：下游聚酯开工负荷由87.14%降至86.05%，整体需求处于下行趋势，且目前无论是聚酯还是织造均处于薄利及亏损状态，成本上涨承受能力有限，一旦利润再度被压缩，定会加大减产力度。

　　综上，近日受国际原油偏强及利好数据影响，国内化工品受到成本及心态支撑，PTA继续延续反弹走势，但受需求不济，换月及套保介入影响，日内涨幅快速收窄。隆众资讯认为，随着后期PTA装置大量扩能及下游需求渐进淡季，PTA逐步出现累库过程，在供需趋弱的大背景下，反弹力度受限，预计仍将呈现易跌难涨的态势，中长线保持下行趋势的机率较大，操作上，期货盘面继续保持空头思路，主力合约4850一线压力，套利方面，目前可合适价差（-40附近）5-9反套操作，目标-100。