3月亚洲PX ACP达成在1080美元/吨CFR亚洲，较2月份ACP上涨30美元/吨。受此利好刺激PTA积极推涨，随后乙二醇积极跟进，这也带动了聚酯端的积极性，3月份第一个交易日，聚酯工厂止跌企稳部分小幅试探性上涨，长丝产销率达到150%，短纤更是达到260%。

　　利空市场的基本面正在改善

　　虽然此次上涨是ACP达成价格的带动，使得整个聚酯产业链出现了联动。但从乙二醇近期的走势可以看出，华东码头库存从12月底的80万吨左右，到目前的110万吨，累积上涨了50%，但乙二醇的价格却一直在5000元/吨附近徘徊。聚酯开工负荷从87.35%附近，春节期间下降至74.76%左右，乙二醇仍然在5000元/吨左右徘徊。市场向下的空间非常有限。

　　此前的利空基本面正在出现好转，不断累积的库存在上周已经开始出现回落，而聚酯的开工率也已经提升至86.37%，已经达到了去年同期水平，需求端的表现也是稳固的。

　　高库存仍然是EG面临的关键问题

　　虽然乙二醇库存在上周出现了下降的情况，但目前高库存仍是乙二醇不得不面对的问题，现在100多万吨的高库存量已经是2014年5月以来的高位了。虽然目前各港区液体储罐比较紧张，进一步增加库存的可能性不大，但目前聚酯企业原料库存都处于相对高位，短期内释放库存的难度较大。
聚酯产销能否持续？

　　春节之后终端织造负荷提升至68%附近，订单情况一般，库存稍显中性。在无持续性利好提振下，终端企业采购的心态偏向僵持，进一步追涨缺乏动力。但目前织造的负荷并不算高，如果出现向好的预期，仍具有非常大的弹性。

　　总体来看，虽然近期乙二醇价格出现了一定的上涨，期货盘面上也放量出现了突破。然乙二醇面临的最大的问题依然是库存问题，下游原料库存偏高，港区库存也处于历史高位。港口库存的转移以及聚酯产销的持续性将是我们重点关注的指标。