周一PTA期货市场跳空高开，因受台塑爆炸以及PTA自身装置检修的影响，PTA价格暴涨，在买涨不买跌的心态下，聚酯产销亦火爆。近期原油价格稳中上涨，成本端PX止跌上涨，对PTA支撑有力，加之4月份市场迎来集中检修，国内宏观数据改善，近期的PTA市场可谓是春风得意。

　　成本端支撑有力

　　OPEC减产行动依然为油价提供有效支撑，同时中美贸易谈判也令市场风险情绪获得提振。近期油价再度迎来大涨。

　　PX方面，随着一季度福海创160万吨装置和恒力石化一期225万吨装置的相继投产，PX价格大幅回落，但二季度亚洲PX集中检修，涉及产能累计近800万吨。若这些装置如期检修，较大程度上将缓解PX的供给增加压力。所以近期在原料端来看，给予PTA的支撑还是相对比较充足的。

　　PTA装置陆续检修

　　华彬石化140万吨装置已于上周末重启。汉邦石化220万吨故障短停，计划周末重启。恒力石化3#220万吨装置已于3月28日开始检修15天。珠海BP 125万吨装置3月30日起停车检修3周。嘉兴石化220万吨装置计划4月初停车检修15-20天。仪征化纤65万吨装置计划4月中旬停检修15天。本周国内PTA负荷上升0.3个百分点至75.7%。

　　4-5月国内计划检修的PTA装置共涉及产能超过1000万吨/年，下周PTA负荷可能继续下滑，社会库存稳步下降，现货有望维持坚挺，这将给予盘面尤其近月较强支撑。
 
　　下游需求保持稳健

　　一般来说，3-4月份是节后生产旺季，在终端需求支撑下，加之企业毛利回升，4月份下游聚酯高开工可期，进而有助于稳定PTA原料需求，但5月份后需求环比可能走弱。

　　而从库存结构看，当前聚酯POY、DTY、FDY库存天数分别为12.5、24.5及11.0，盛泽织造企业坯布库存34.5天，均处于历史合理区间。短期来看，成品库存稳步下降，下游聚酯负荷高位运行，PTA需求端继续保持稳健，但中期需提防出口及国内消费下滑风险。
 
　　综合来看，目前PTA仍有多套装置检修，行业负荷降至8成附近，而下游聚酯开工在9成以上，市场供需维持偏紧平衡，预计4-5月库存继续去化，叠加成本端压力放缓，PTA短期有望表现强势，但在基本面相对稳定，且加工费处于高位环境下，消息刺激盘面拉涨料难持续，市场继续上冲空间可能有限。