近几日，ICE棉花期货主力合约在65-68厢体内弱势调整，从成交量、持仓量来看，多空双方都操作谨慎、追涨杀跌情绪有所缓解，从技术面、市场情绪来看有修复上涨的预期，但基本面、外围市场没有任何利好刺激，反弹条件、动能不足，盘面等待中美贸易磋商消息的进一步明确、美棉出口周报及“剑拔弩张”的美伊海湾局势走向等诸多因素指引，破65美分/磅和大量的买盘入市吸纳支撑多头信心，而68美分/磅以上接盘者又明显减少，做多资金主动撤退。
据业内人士分析，一方面虽然中美双方都确认贸易谈判未破裂（持开放态度），但中美重启磋商却没有时间表，令涉棉企业、投资者恐慌心态难解，贸易战随时有升级的可能，ICE企稳和反弹可谓“提心吊胆”；另一方面北半球棉花种植面积增长且5-10月份澳大利亚、巴西棉进入采收、加工、销售阶段，不仅在中国市场，印度、巴基斯坦、印尼等国纱厂采用巴西棉、澳棉替代美棉越来越普遍。
另外，一些外商、进口企业反映，巴西棉因存储条件缺乏、气温升高及货币雷亚尔对美元较汇率贬值的影响，轧花厂、出口商报价持续下调，对美棉、澳棉、西非棉、印度棉等出口都造成冲击，美棉销售有些被动。
一些青岛、广州等地的贸易企业表示，预计2019年6-12月份有一定量的美棉合同面临较大的执行难题，一是中国提前“透支”了滑准关税棉花进口配额，交货期多在6/7/8月份，但目前中美贸易战升级，美棉加征25%关税取消无望，80万吨滑准关税配额下达期也没有明确说法，因此期望买卖双方协商解约合同顺延至2019/20年度或直接违约；二是签约的2019/20年度美棉因ICE大幅下挫或遭遇履约困难（ON-CALL点价合同占比不高，以“固定价”为主）。
从统计来看，5月份以来ICE主力合约从77.33跌至64.5，两周多跌幅16.6%，纱厂、贸易商亏损较大；而且2019/20年度能否对美棉进口取消加征关税仍存很大变数，因此希望与销售方重签采购合同或毁约来降低高成本风险。
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