下半年全球进入新一轮货币宽松?
发表时间:2019-07-01     发表评论

  美国、欧盟、日本等央行相继释放宽松信号,受新一轮的全球降息信号刺激,6月全球股票市场表现优异。美国三大股指均有破纪录表现,其中道指6月累涨逾7%,创2011年10月以来最大单月涨幅,标普500指数、纳指均创今年1月以来最大单月涨幅;欧股方面,英国富时与法国CAC上周基本走平,德国DAX指数上周累涨0.73%。上证指数上涨2.77%,深证成指上涨2.86%,创业板指上涨1.88%。

  印度打响了降息“第一枪”,2月7日,率先宣布将基准利率下调25个基点至6.25%,其后是埃及、吉尔吉斯斯坦、格鲁吉亚、阿塞拜疆、牙买加、巴拉圭、尼日利亚等一众国家央行也开始降息。4月4日,印度央行再次将基准利率下调25个基点至6%。6月6日,印度央行不仅宣布降息25个基点至5.75%,还明确将货币政策立场调整为宽松。

  在这期间,货币宽松似乎成为群体性选择。马来西亚央行于5月7日将隔夜政策利率下调25个基点至3%;新西兰成为首个降息的发达国家。5月8日,新西兰联储宣布降息25个基点至1.5%,为新西兰历史上的最低水平。菲律宾央行则于5月9日把关键利率下调25个基点至4.5%,为2016年以来首次降息。澳洲联储6月4日宣布降息25个基点至1.25%,为历史最低水平,此次降息也是澳洲联储2016年8月来首次降息。6月14日,俄罗斯央行宣布降息25个基点至7.5%,表示可能在下一次会议内降息。

  美联储6月决议公布之后,美联储副主席克拉里达表示,过去6-8周,全球经济不确定性已经攀升,美联储将采取合适的行动维持扩张,暗示宽松货币政策的概率在抬升。市场对其7月降息的预期飙升至100%,有分析师甚至预期美联储将在7月会议上降息50个基点。

  6月25日,美联储主席鲍威尔与圣路易斯联储主席布拉德发表讲话,一向被视为美联储最鸽派的官员布拉德表示,“7月降息50个点过于激进”,不认为情况确实需要如此。将利率下调25个基点的“预防性降息”足以避免经济增长放缓幅度大于预期。虽然布拉德与鲍威尔讲话压制了市场部分预期,但交易员们仍然确信,美联储将于7月降息。

  随着全球主要央行正转向更为宽松的立场,大大刺激了投资者对高风险资产的需求。市场预测2019年下半年开始,全球进入降息周期,全球进入新一轮的货币宽松。

  前海开源杨德龙表示,从外围市场来看,在货币政策方面,全球主要发达经济体可能会迎来降息潮,这无疑会给中国央行带来更大的宽松空间。

  中国人民银行货币政策委员会2019年第二季度(总第85次)例会于6月25日在北京召开。会议表示,稳健的货币政策要松紧适度,把好货币供给总闸门,不搞“大水漫灌”。

  这一说法被业内人士看作是央行正在释放“不会直接降息”的信号。不过,“稳健的货币政策”,业内学者认为,这并不意味着一成不变,而根据中国当下现状适度调节仍将成为主流。

  全球为了应对经济下行的困境采取逆周期调节是最常用的方式,至少近1-2年全球货币宽松的背景是相对明确的。

  市场分析认为,2019年下半年,全球股票市场表现将高度依赖于贸易发展以及主要央行是否实际推进宽松的货币政策。如果贸易紧张局势仍然继续,央行从宽松政策中退缩,那么股市也可能会面临下行冲击。

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稿件来源:中国经济时报
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