存货超88亿的海澜之家,靠大闹天宫上半年略赚21个亿!
发表时间:2019-09-03    作者:Martin发表评论

  第一纺织网9月3日消息(记者 Martin 报道):国民男装品牌——海澜之家股份有限公司(以下简称“海澜之家”)日前披露2019年上半年年报,报告期内,公司实现营业收入107亿元,同比增长7.07%;归属于上市公司股东的净利润21.3亿元,同比增长2.87%。基本每股收益0.48元。公司最新分配方案为不分配不转增。

  分品牌来看:海澜之家系列报告期内实现营业收入86.28亿,同比增长5.05%,实现持续稳健增长。截止报告期末,海澜之家门店共5449家,报告期净开152家;爱居兔实现营收5.47亿元,同比下降9.79%,营收略有下降,系消费环境影响,大众女装品类销售承压。截止6月底,爱居兔门店共1241家,报告期净关40家,处于调整期;圣凯诺实现营业收入9.36亿,同比增长12.88%,收入增长较为稳定;其他品牌(主要系海澜优选、OVV女装、AEX男装、男生女生童装):新品牌培育效果显著,报告期间内实现营业收入3.08亿,同比增长993.07%,实现大幅增长主要系基数较低,同时男生女生并入所致。截止6月底,其他品牌门店共1050家,报告期净开83家。

  分渠道来看:

  线下渠道:报告期内实现营业收入98.37亿元,同比增长8.14%,占比94.41%,增长较快主要系公司提升门店选址要求,完善标杆商场布局,优化存量门店,提升单店收益。不包含圣凯诺品牌,公司直营门店实现营收5.94亿元同比增长132.91%,实现高速增长,主要系主品牌海澜之家的直营强势增长拉动;加盟门店实现营业收入88.89亿元,同比增长3.45%,实现稳健增长。

  线上渠道:报告期内实现营业收入5.82亿元,同比增长0.28%,占比5.59%,增速缓慢主要系公司主品牌不打折地策略影响其线上流量,预计新品牌未来线上营收占比会逐渐提升。

  存货方面,海澜之家在有新品牌并表的情况下,依然保持了存货总体规模稳定,截止6月底存货为88.42亿元,同比增长0.20%,与2018年年报期相比减少了约6亿,业内人士认为,海澜之家主品牌库存水平有明显下降,控制得当。库存周转能力基本持平,上半年内海澜之家库存周转次数为0.68次,同比下降0.01次。报告期内海澜之家计提存货跌价准备8710.80万元,同比增长13.08%,主要是新增了并表品牌男生女生的跌价准备。

  光大证券分析师李婕认为,从海澜之家原有业务来看,主品牌海澜之家保持了稳健增长,外延开店符合预期、同店增长约2%表现稳定。单季度来看二季度相比一季度有所好转,一方面高基数效应消除,另一方面公司在产品、渠道、品牌等多方面运营显效,如大闹天宫联名款T恤大卖、聚焦大量人气提升了品牌影响力,下半年来看这些因素有望持续。此外,预计上半年拖累业绩的主要因素下半年同比将消除。上半年英氏婴童为亏损、给合并报表带来5692万元投资损失,下半年其收入和利润将并表,同时其业绩表现一般下半年好于上半年,下半年将增厚公司收入(估计约5亿)、少量贡献利润(估计小几千万)。另外,公司自去年7月发行可转债致财务费用中利息支出增加,19H1利息支出净增加较多、19H2该幅度将明显缩小。

  东兴证券研究院刘畅则表示,海澜之家目前多品牌布局已初步建立,通过并购扩展了童装、通过自主培养轻奢品牌,海澜之家还计划将每年利润的10%用于新品牌的培育,预算合理,从长远看有助于公司建立合理的品牌梯度,公司也有望从男装龙头成为多品牌、多品类的平台型公司。

  公开资料显示,海澜之家成立于1997年,是一家主要从事品牌管理、供应链管理、营销网络管理的大型消费品牌运营平台公司。截至报告期末,公司旗下拥有包括男装、女装、童装、职业服及家居等品牌。

  截止2019年6月30日止,海澜之家新开门店551家,关店356家,净增195家,公司门店总数7740家,其中海澜之家品牌5449家,爱居兔品牌1241家,其他品牌1050家。(第一纺织网 Martin)

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