棉花2101合约接连3天回调，50万吨收储消息对郑棉没有立竿见影的利好。收储消息如下：

　　10月21日国家粮食和物资储备局、中华人民共和国财政部联合发布公告(2020年第2号)：2020年12月1日至2021年3月31日轮入50万吨左右2020/21生产加工且已纳入新疆棉花专业监管的新疆锯齿细绒棉，每日挂牌竞买约7000吨。

　　从公告内容来看，与2019/20年度的差异表现在如下两点：一是轮入公告的时间较上年度提前，给交储企业预留出充足的加工、组批、运输时间；二是马克隆值级B级及以上的比例均不得低于80%，而2019/20年度入储要求B级及以上占比不低于90%，考虑到今年新疆机采棉马值偏大，标准有所下调。

　　业内认为，轮入50万吨新疆棉并不属于政策“突发”，涉棉企业、投资商没必要大惊小怪，一方面2020年6月30日中储粮财政部发布的第1号公告中明确“择机安排轮入、具体安排尽快另行公告”；另一方面2020年储备棉轮出数量大于轮入，且棉花等级、品质指标偏低，为满足纺企需要，有必要继续优化储备结构、提高储备质量。因此只是公告发布较2019/20年度提前20多天，轮入量及轮入竞买最高限价计算方式、质量要求等都在预期之中。

　　轮入50万吨新疆棉能否启动还要看内外棉花差价，12月1日前市场还存在很多变数。按公告要求“当内外棉价差回落到800元/吨以内时启动交易；轮入期间当内外棉价差连续3个工作日超过800元/吨时暂停交易”，而目前内外棉花价差高达2000-2200元/吨，显然不符合储备棉轮入条件。因此启动轮入的路径有三个：一是外棉价格上涨；二是国内棉花现货价格下跌；三是内外棉价相向而行，但内外价差较大幅度缩小。如果ICE背靠70美分/磅继续走强上试73美分/磅、75美分/磅，要启动储备棉轮入，郑棉只能大幅回落或小幅上涨来缩小内外价差。

　　由上分析可见，收储一事在意料之中，且实际收储与否尚未确定。

　　郑棉今日收阴，日线未转暖，不过白天盘面窄幅震荡，暂时没有进一步下探的意思，14400短时有支撑，夜盘继续下午行情的话，可以适当短线进多单。关注14615附近的压力情况。