节后首日211家纺织服装股市值蒸发近800亿,二季度或可企稳慢复苏
发表时间:2020-02-03    作者:martin 发表评论

  第一纺织网2月3日消息(记者 martin 报道):受肺炎疫情肆虐影响,春节长假期间,境外市场持续走弱,而在万众瞩目之下,A股在2月3日迎来了鼠年的第一个交易日,超3000股开盘跌停,截至今天(2月3日)收盘,沪指跌幅7.72%,收于2746.61点,深证成指跌8.45%,收于9779.67点。

  第一纺织网记者注意到,盘面上,A股88家纺织服装股中仅红豆股份、际华集团、诺邦股份、龙头股份、欣龙控股和中潜股份保持涨势;从市值来看,2020年春节前一个交易日211家沪深与A股纺织服装股总市值达11181.53亿元,今日上市公司总市值仅为10383.01亿元,因疫情等因素蒸发798.52亿元。

  年前最后一周受疫情影响,国内零售企业冲击严重,春节是全年消费尤其是线下消费的最大旺季,由于不鼓励人群聚集,这对线下百货门店冲击最大,线下超市虽承担稳定民生功能,但经营成本和费用面临大幅波动,此间也有观点认为,疫情对纺织服装行业负面影响主要为短期一次性冲击,疫情好转后行业回归基本面。

  国泰君安证券分析师郝帅介绍,2019年我国宏观经济放缓,服装零售整体较为低迷,除童装和运动装增速较高之外,女装、男装、家纺、鞋类以及内衣等子行业增长平稳,服装行业短期进入了稳定增长的发展阶段。2019年各个月份服装零售增速较上年同期均有所下降,由此预计,2020年一季度国内服装零售增速呈现负增长,二季度或企稳,随着后续去库存阶段开始,预计行业整体将在四季度恢复正常。

  第一纺织网记者注意到,来自机构的调研也表明 2017年冷冬促进冬装消费,带动2018年服装行业较高增速预期,2018年产生较大行业冬装库存,2019年3月末下游申万纺织服装行业存货周转率有所下滑。2019年三季度服装家纺存货周转放缓,周转率同比下行11.6%,是2012年以来的首次双位数下降。自4月以来中游产成品存货增速已明显低于服装零售增速,10月、11月下游零售增速分别为-0.8%、4.6%,高于中游纺服工业营收增速-17%、-3.3%,服装家纺品牌冬装订单明显收缩。18年冬装库存较多,叠加2019年暖冬天气,下游服装行业或处于去库存阶段。

  国盛证券研究员鞠兴海表示,受疫情影响,预计社会消费市场短期将受到冲击,尤其是可选消费品受到影响更大,特别是包括服装行业在内的时尚消费品领域,但由于产品属性、渠道模式不同受到的影响也有所差异,从长期的角度来看,疫情影响为短期突发性时间,对行业不会产生长期影响。

  观察来看,疫情对线下消费冲击大于线上消费。线下实体店消费,由于外出人群减少,消费需求短期会面临下降,考虑疫情及春节期间物流有一定阻碍,线上消费短期有一定负面影响,但是从未来1-2个季度的维度来看,线上消费好于线下,全年角度来看线上占比相对较高的时尚消费子板块受到影响程度会相对较小。

  长期来看,鞠兴海认为,疫情平定后消费将随自然需求恢复常态,对投资者而言,应当关注在品牌竞争和分化中表现突出的质优公司,在面临短期冲击的时候,服装公司面临终端消费下滑,库存累积的状况,相关优质上市公司在订货端、终端库存调配上一定程度上可环节冲击,而具备产品和强运营能力的公司受到的负面影响会相对较小。

  不过前述国泰君安证券分析师郝帅也进一步认为,后续的疫情防控要求居民减少外出活动,也会继续对服装线下零售形成负面影响。由于此次防控措施及时,一季度服装零售下滑概率大,趋势预计至少延续到二季度,但是考虑到终端库存等因素的影响,对服装行业业绩的影响会延续至三季度。

  郝帅介绍,根据纺织服装板块收入数据分析,全板块中各季度收入占全年的比例最高为四季度,2002-2018年,四季度的营业收入比重的均值为29.07%。其余三个季度按照收入比重降序依次为三季度,二季度和一季度。

  “四季度作为冬装销售的旺季,是全年收入的主要构成成分。现阶段此次新冠肺炎主要影响一季度服装消费。一季度作为冬装销售的延续和春节消费的高峰,服装销售将受到重挫,预计一季度整体服装消费同比大幅下滑,甚至出现负增长。如若疫情延续至Q2,夏装销售低迷,则在一定程度上将对上市公司全年业绩造成压力。”郝帅如此认为。(第一纺织网 martin)

 

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